《类股》外资看DDI下修阴霾未消退 3档评等不变

美系外资表示，早在先前就预估，第3季不会是DDI(面板驱动IC)的定价低谷，随着市场的发展，DDI产业可能看到再进一步得盈利下滑，主要是低估定价压力以及毛利率的收缩。在短期内，确实看到DDI 前景有所回稳，尤其是电视用LDDI(大尺寸驱动面板IC)，然而，依旧预计下降趋势将持续到2023年。

美系外资表示，目前下修趋势的压力正在进一步蔓延到封测以及晶圆代工厂，由于明年第一季可能会出现因为代工价格折扣导致的价量齐跌。消费者终端市场需求进入第4季仍然低迷，包括智慧手机、电视、笔记本电脑，每周进行一次订单调整。TV DDIC现在有大约9到12周的库存，但由于晶圆减产，库存正逐渐下降，预计LDDI第4季定价下降0~5%。TDDI现在库存仍然很高，预计第4季价格仍将下降中高个位数。至于OLED DDI定价则仍处于高位，自9月以来首次下降。

美系外资表示，以个股来说，在持续的DDI定价压力下，压力尚未完全反映在联咏的财务状况中，故维持减码评等、目标价161元；谱瑞-KY则有鉴于严格的库存管理以及未来有苹果OLED TCON机会，故维持加码评等、目标价960元；世界则因2023年将面临定价能力的丧失和不断增加的折旧负担，恐压缩毛利率，故重申减码评等、目标价65元。