利多撑腰 金价季季高可期

避险资金持续买黄金，使金价日前已站上2,000美元关卡。图／美联社

法人预估黄金今年四季中位数价格

通膨降温进度大致符合美国联准会预期，使市场期待3月降息恐将落空，法人表示，短线金价仍处于波动震荡期，但今年美国降息、地缘政治紧张等情势，可支撑金价中长期走势。

根据过去经验，一旦启动降息，实质利率可望加速下滑，黄金通常会有较佳表现，但因为降息不明确，法人认为，短期金价处于波动，预期联准会未来会持续降息，将有利于金价走势。

富兰克林黄金基金经理人史蒂芬．兰德指出，黄金可能会在央行中重新流行起来，作为货币的替代品，并作为一种不受任何国家、政府或金融体系约束的储备货币。另外，黄金也可做为弱势美元的对冲，加上金矿商持续发放股息和股票回购，并持有现金以应对艰难时期，限缩黄金的供应，尤其在中东政治风险明显上升之下，避险资金持续买黄金，使金价日前已站上2,000美元关卡。

法人对未来四季金价中位数调查，金价中位价格一季比一季高，金价中位数从2,000美元、2,033美元、2,060美元，第四季已来到2,095美元。

大华银投信强调，预期在一些有利的因素下，金价将会持续走高，首先是美国联准会已暗示，明年至少降息3次，较低的利率为黄金创造了更有利的环境，因为降低持有黄金相对于持有债券等其他孳息资产的机会成本。此外，降息也可能让美元相对弱势，使得黄金对国际买家来说相对便宜，进而推高需求。

根据世界黄金协会的数据，大华银投信说明，各国央行在去年的前九个月购买了800吨黄金，比去年同期增加了14％。

大华银投信指出，这是不断上升的去美元化趋势的一部分，显示愈来愈多的央行希望将其储备和经济依赖，进一步分散到美元之外的资产，预期今年此一趋势将持续甚至加速。且持续的地缘政治不确定性，让黄金的避险地位受重视。

富兰克林证券投顾预期，短期金价走势主要受美元与美债殖利率走势影响，建议短线以区间操作为主，长期以资产配置角度，将黄金做为风险分散的投资工具。