联发科、欣兴前景佳 反攻先锋

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欣兴、联发科热门权证

台股近期在2万点大关上方震荡，由非科技类股跳出来撑住多头士气，法人指出，电子股虽暂时休息，长远来看仍是台股不可或缺要角，联发科（2454）、欣兴（3037）前景无虞，中信投顾同时给予正向投资评等，待电子股反攻时机到来，可望扮演先锋大将。

欣兴第一季营收264亿元，淡季营运略优于去年第四季，显见载板需求缓步复苏，然而受到厂房调整影响，毛利率降至16.2％、季减1.3个百分点。然由于汇率因素与大陆厂房搬迁补助款等业外收入挹注，欣兴第一季每股税后纯益（EPS）1.6元，优于市场预期。

中信投顾指出，欣兴2024年资本支出增加40％至242亿元，其中52％用于PCB产线，PCB第二季受惠美系手机备货、AI板材等需求，复苏讯号强劲，其余支出主要用于光复厂设备，若全开可增加ABF载板约15％～18％产能，有望于下半年投产。AI伺服器方面，OAM仍为主要供应商，另外在辉达GB200 GPU通过认证，打破过往日厂Ibiden独供局面，市占率可望升至20％。

整体而言，法人估计，欣兴营运于上半年落底，搭配新厂开出，获利将逐季提升，给予「买进」投资评等。

联发科受惠于智慧机客户库存回补，TV、宽频与联网需求强，第一季营运优于预期，不过，智慧机客户库存回补暂歇，第二季营运展望偏淡。

放眼长线后市，ASIC市场成长性高，联发科经营管理阶层认为，其运算能力与SerDes IP（112G／224G）等优势，有助取得AI加速器业务，并以提供IP价值服务为目标，但仍保持营运模式弹性。