聯準會由鴿轉鷹 投資人怎麼辦？中信：可逢低布局債券

联准会（Fed）18日宣布降息1码。（路透）

联准会（Fed）18日宣布降息1码，符合市场预期， 然而联准会对2025年的利率预期缩减为降息2码，显示政策态度更为鹰派，美债殖利率与美元指数应声走高。中国信托投信建议投资人，仍可在债券价格低档时逢低布局。

中国信托投信表示，联准会降息1码，符合市场预期，但从利率点阵图的调整来看，明年预期仅会降息两次，大幅低于市场原先预期的四次，显示联准会对通膨的警戒程度仍然偏高。不代表降息循环已结束，有可能仅处于或接近放慢、暂停降息的位置，导致近期债市陷入回档盘整，但中长线仍有利债券走势，主因川普上任后的政策尚未明朗，以及关税引起的贸易壁垒，将会抑制全球需求的发展，对经济产生一定的影响，所以建议投资人仍可在债券价格低档时逢低布局。

中国信托投信基金经理人张瓈尹表示，虽然此次FOMC会议充满鹰派气氛，也强调目前利率正处于调整过程中的新阶段，将对进一步的降息保持谨慎。而降息循环随时处于停看听的位置但绝不是结束，整体而言，债券市场表现受到抑制，短线上持续高档震荡，但中长线有利债券走势，主要因降息尚未结束，而新政府的政策对未来经济的影响会多大也有待观察。

中国信托投信指出，从近期市场表现来看，涨多的科技股面临较大卖压，费半指数持续回档，但在人工智慧（AI）、创新科技应用等领域，基本面并未改变，在经济尚未出现明显负面利空消息时，尚可视为投资人利用联准会释出的鹰派讯息进行获利了结，卖压宣泄后，股市可望重回成长轨道。至于高品质债券基金如投等债ETF等，在当前殖利率水准下已具备相当的投资价值，可作为投资组合的重要支柱。股票市场方面，建议关注川普上任后的政策受惠族群，如金融主题ETF，或是具有定价能力和稳定现金流的科技龙头，相关的主题型ETF也可留意。