陆首批公募REITs 全数超募

陆首批公募REITs基金　财联社报导，由于散户认购热烈，负责管理蛇口产园的博时基金等公司将陆续公告提前结募。图／新华社

大陆首批九档公募REITs（不动产投资信托基金）5月31日起公开发售，吸引投资人疯抢，首日九档基金已全部超募，将启动比例配售。陆媒报导，个别产品最终配售比可能低至2％，可能创下新基金发行的历史最低配售比例纪录。

澎湃新闻报导，REITs是指在证交所公开交易，透过证券化方式将具有持续、稳定收益的不动产资产或权益，转化为流动性较强的上市证券的标准化金融产品。对于投资人而言，公募REITs是一种低门槛投资不动产的工具，一般具有长期收益较好且分红较为稳定的优势。

包括蛇口产园、首创水务在内的大陆首批九档公募REITs，项目涉及公路用地、公共设施用地、仓储用地等，大致可分为产权类（永续类）与经营权类（非永续类），资产分布在北上广深这四个一线城市，以及江苏省、浙江省等重点地区。

财联社报导，由于散户认购热烈，负责管理蛇口产园的博时基金等公司将陆续公告提前结募。其中，蛇口产园募集上限为人民币（下同）2.08亿元，31日上午全通路募集到42.3亿元，配售比低于5％。首创水务认购上限为0.89亿元，该基金仅31日上午就募得逾30亿元，配售比低于3％。

值得注意的是，公募REITs是封闭式基金，成立后不能申购、不能赎回，但可以透过次级市场买进、卖出。次级市场交易与ETF、LOF基金类似。此外，上市首日涨跌幅限制比例为30％，非上市首日涨跌幅限制比例为10％。

新京报引述平安证券分析师刘璐分析，公募REITs为个人和机构投资者拓宽投资范围，提供优质可投资资产。有相对稳定现金流的公募REITs，可以为全民共享经济发展成果提供管道。如经营权类REITs基于稳定现金流的基础设施，波动风险相对较小，相对更偏固定收益属性，可能更符合如银行理财、基金公司等机构投资者扩展固定收益投资产品的需求。

产权类REITs则因涉及不动产租约的动态调整，可能遭遇一定程度的现金流波动风险，更考验基金的主动管理能力，尤其是疫情后利率中枢下降的背景下，保险资金与退休金机构风险偏好往往有所上升，股性更强的REITs可能成为其获取更高回报的助力，REITs也可以增加其对不动产投资的切入点。