陆提振经济 去杠杆应锁定国企
汇丰银行在最新报告中指出，认为大陆经济呈现「三七分化」，也就是背负30%债务的民企却提供70%的产出，认为提振经济政策上应采双轨制，将去杠杆主力放在国企，而民企则可透过宽松政策，将刺激经济复苏的重责交由私营企业驱动。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在最新研究报告中指出，大陆经济表现从2016年第4季起开始恢复，但面对最近官方控制金融风险，包含去杠杆等政策，也使得焦点再度移到企业债务水平。
根据华尔街见闻报导，目前市场持有观点认为，如果整体债务水平不降，大陆经济恐难以真正复苏。对此观点，汇丰并不赞同，认为大陆的债务占GDP比例确实较高且上升中，但不见得是每一个单位的杠杆率都过高。
汇丰更直接点出，大陆经济出现「三七分化」格局，大陆私营企业背负30%的债务，但在经济产出上却贡献70%。相较之下，国企重要性正在下降，仅占国内总产出不到3成、城镇就业提供也仅16%。
屈宏斌说，大陆债务不合理的过度集中在国企之上，这反映资本密集型的基建投资更多，但另一方面，也反映国企效率低下和债务依赖等问题。
面对国企、私企的债务、产出不平衡状况，汇丰认为大陆应采取双轨制。一方面将去杠杆主力放在国企，例如关闭「僵尸企业」等改革措施。另一方面针对产出效率较高的民间企业，则透过宽松的宏观政策，继续保持民企带动的复苏动能。
屈宏斌认为，尤其制造业经过5年的投资减速和降杠杆后，大陆民间企业正处于利用海外出口需求的良好时机，加上制造业升级的国内需求，以及城镇化和环境保护等因素，也同时带来发展契机。