经济好转 陆杠杆率趋稳
大陆国家金融与发展实验室国家资产负债表研究中心最新公布的「宏观杠杆率季度报告」显示，2020年第三季杠杆率增幅较前两季有所放缓，显示大陆经济正强劲复苏。但报告也建议仍须加强宏观审慎管理，尤须严控信贷流向低效甚至僵尸企业造成的杠杆率错配，并降低金融体系的资金空转。
报告指出，大陆第三季杠杆率攀升3.7个百分点，相比第一季增加13.9个百分点和第二季增加7.1个百分点，增幅明显回落。截至前三季，大陆宏观杠杆率增幅达24.7个百分点，由2019年底的245.4％上升到270.1％。
报告指出，相较于往年，2020年宏观杠杆率快速攀升的主因，来自疫情冲击经济活动有所停滞，大量新增债务再次流入到存量资产的交易市场，或是用于借新还旧等。
第三季杠杆率增幅之所以放缓，则是出于经济的强劲复苏。报告认为，宏观杠杆率阶段性快速攀升的进程基本结束，第四季杠杆率将趋于稳定。2021年宏观经济复苏动力将更为强劲，杠杆率增速将继续趋缓。
从杠杆结构分析，第一季企业杠杆高达七成，政府杠杆约为16％，居民杠杆仅占了14％。不过第二季开始，企业杠杆占比有所下降，政府及居民杠杆出现上升。到了第三季，政府杠杆的占比更攀升到65％，反观企业杠杆部门不升反降。
报告特别强调，为纠正杠杆率造成错配，必须加强宏观审慎管理，也就是减少信贷流向低效企业甚至是僵尸企业。同时需严控信贷资金违规流入房地产、股票和债券的二级交易市场，降低信贷与实体经济间的不匹配。
报告并称，长期而言则需大力推进供给侧结构性改革。一方面，转变经济发展方式，告别信贷驱动增长模式；另一方面，金融业回归支援实体经济的本质，规范资本市场并坚持房住不炒，降低金融体系的资金空转。