理财周刊／洪宝山：对症下药

文／洪宝山

近日印度股汇债重挫，东协十国之印尼、泰国也重伤，在美国ＱＥ退场的阴霾下，亚洲新兴市场资金撤出有加速的迹象。印尼股市连续走跌四日，和三个月前创下的新高价位相比，回档达20％。

印度卢比兑美元贬值到历史新低六十三价位，股市距七月二十三日缔造的今年高点重挫近10％，十年期债券殖利率激升至9.23％，创五年来新高。股、汇、债市全面重挫，凸显印度当局这几个月来意图要阻止资本外流的措施失效，外资七月净卖出价值三十亿美元的印度股票和债券。

在印度，家家户户不论贫富一定具备的家庭食物洋葱，其价位相较于去年已呈翻倍涨，通膨问题在印度也是挥之不去的阴霾，从1980年至今，有两次执政党因未能控制好洋葱的价格而倒台，可见洋葱之于印度有多重要。

面对明年的大选，印度政治不稳的情势，将让经济问题在资金退潮后浮上台面，更加雪上加霜，投资人不可不慎。

身为全球经济强权的老大哥美国，得天独厚可以为所欲为，为提振美国经济，祭出了多次货币宽松政策，让美国在五年的时间得以从金融海啸的泥淖中走出。

从近日的经济数据中，也证实了美国景气的确在缓步复苏之中，因此，完成阶段性任务的货币量化宽松政策也将功成身退，但，对新兴市场所造成的负面影响，就是别人家的事了。

我在四月二十六日出刊的文中即提醒大家，「黄金暴跌、美元走强、日圆疲软，是另一个金融风暴前的警讯」，对照五月以来亚洲新兴市场的股汇市，如果读者能有所警惕，当可避开这一波跌幅。

成也ＱＥ、败也ＱＥ，在资金热潮下，可以带动新兴市场诸国股市、房地产大涨，让跟上资金浪潮的有钱人手上财富也随之增加，但实质基本面并未改善，失业率依旧居高不下，薪资所得未见成长，只让贫富差距日益加大，有为之政府当思真正解决之道，而非头痛医头、脚痛医脚，或根本不知病因胡乱医，对症下药才是民众之福。

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