罗庆生快评》小心大陆限电的蝴蝶效应

最近中国大陆突然掀起一阵限电风潮，造成工厂停工与民众生活上的不便，大陆股市因而重挫，甚至影响到台北股市。（示意图/达志影像/shutterstock)

最近中国大陆突然掀起一阵限电风潮，造成工厂停工与民众生活上的不便，大陆股市因而重挫，甚至影响到台北股市。

限电是因为几个因素的综合影响，包括用电激增、煤价高涨以及对「能耗双控」政策的过度反应。通常意外事件都不是单一因素，而是多重因素作用下的连锁反应，这次事件或许可作如是观。

但事件就这样结束了吗？煤价高涨但电价不涨以致影响发电厂供电意愿，这对中国这大政府主义国家并不是问题，因为可透过补贴或其他政策调整来处理。煤不够也不是问题，因为中国可以释出战略储备，就如同之前释出铜、铝储备以平抑市场价格。但中国如果坚持「能耗双控」政策，减少企业产能，问题就可能很严重。因为蝴蝶效应会出现，我们不知道会发生什么样的连续性影响，黑天鹅可能翩翩而至。

这个蝴蝶效应可能是全球物价上涨。因为中国减少生产，供给减少，在疫情缓解，需求增加下等于中国输出通膨。这将造成各国不得不升息，而影响欧美高负债国家的金融稳定性。

也可能是中国政策的不稳定影响投资信心，造成西方资本不愿再流入中国甚至资本流出，而影响到中国的经济发展。

无论是美国出现金融危机，或中国出现经济停滞，对台湾这个出口导向的浅碟型经济来说，都可能造成重大伤害。蝴蝶效应难以预测，黑天鹅更是无法掌握，否则就不叫黑天鹅。最近全球经济形势隐隐然有「山雨欲来风满楼」的感觉。大陆限电的蝴蝶效应，须小心因应。

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