卖股买房 跃陆保险业投资主流

图／中新社

大陆保险业投资不动产概况

尽管当前大陆房市表现不佳，但考量不动产的稳定性且具前瞻性，2023年开始，不少大陆保险公司大举卖出房产股，将目标转向大型不动产项目。初步统计，2023年保险公司新签约投资不动产，以及前期签约项目后续出资额合计超过人民币（下同）345亿元。

大陆证券时报报导，2023年，保险公司对不动产专案投资表现出极高的热情，参与的机构既有大型险企也有中小型险企。

从大型险企看，平安人寿去年一次公布投资4个产业园区不动产项目，包括上海东方万国项目、上海弘源科创项目、北京弘源国际项目、北京弘源新时代项目，预计投资金额不超过73.33亿元，是2023年以来业界最大的一例不动产投资。

国寿系机构亦收购珠海世茂新领域房地产开发公司50.99％股权，后者主要业务为发展位于珠海的酒店式办公大楼、商业物业、酒店及展会中心。

中小型险企方面，去年9月底，中邮人寿透过产权交易取得北京昆庭资产管理公司100％股权及债权，成交价格约42.56亿元。北京昆庭主要资产是位于北京市东城区的中粮置地广场计划。

与在不动产市场「买买买」相反的是，险资对上市房地产公司的股票则在「卖卖卖」。Wind资讯数据显示，截至去年9月底，险资重仓房地产公司股票共约59.2亿股，较6月底减少了1亿股，持仓市值约364.96亿元，较6月底减少26.5亿元，「撤退」趋势明显。

至于「卖股买房」背后的逻辑，仲量联行中国区投资及资本市场业务营运主管徐茜茜表示，房地产投资市场已从卖方市场进入到买方市场，包括险资在内的投资机构有机会以更低的价格水平收购物业。

高和资本执行合伙人周以升分析，当前险企负债端成本较高，在利率下行的市场环境下，急需风险可控且风险溢酬较高的产品，不动产正是这样的一类产品。如果策略得当，不动产投资可以很好地抵御市场下行和通膨，契合保险资金保值增值的需求，是另类资产配置的重要组成部分。　戴德梁行首席政策分析专家魏东预计，2025年至2026年办公室租赁市场逐步回温，从购物中心看，整体将出现供需两旺的状态，随着消费市场的恢复及全国促消费的政策支持，零售市场活跃度也将不断提升，租金将逐渐稳定，空置率也将逐渐下降。