美短天期债 近一月表现突出

群益0-1年美债ETF经理人李钰涵表示，虽然通膨已自去年高峰值明显回落，但仍居于高点，失业率更是来到53年的低点，零售销售更是以健康的速度增长中，各项经济数据使得Fed继续升息机率加大并使利率在更长时间内维持高位，市场的不确定性造成金融市场持续动荡，因此受利率波动风险影响较低的短天期公债获得市场关注，相关ETF表现相对持稳。

李钰涵指出，后市来看，在市场仍具不确定性之下，适合资金停泊且也可提供一定之收息的短天期债仍可望吸引资金配置，此外，以资产特性来看，美国短天期债由美国政府所发行，不仅享有高信评，其市场规模与交易量皆大，流动性佳，也能提供收益优势，再者，极短天期债因存续期间短，利率敏感度低，亦具备较低波动的特性，面对利率变动更能处变不惊。

合库四年到期美国投资等级企业债券基金经理人杨嘉炜认为，观察自去年11月起全球资金已有回流美国投资等级企业债券的迹象，债券布局的甜蜜点已到。从区域配置面来看，今年美国经济成长率仍相对其它成熟国家佳，整体美国企业盈余成长展望也优于欧洲与新兴市场，建议可优先局以美国为主的投资等级企业债券，并伺机酌量配置基本面佳，具投资价值的美国非投资等级企业债券。

中信高评级公司债经理人游忠宪表示，今年升息预期市场已逐步反应中，因此给予的债券风险溢酬相对去年第四季低，估计债券价格下档空间有限，相反地，现在进场投资等级公司债ETF，在未来开始降息后，债券价格反弹力道也会较强，投资人赚资本利得的机会也大幅提升。

富邦投信表示，其中，虽然美国通膨连结公债的市场流动性低于一般美国公债，但与美国投资等级公司债相当，且优于新兴市场美元债券及美国非投资等级公司债，因此建议TIPS基金非常适合作为核心资产。