美國可望在不陷入衰退下降低通膨 股債同步上漲

图为美股示意图。路透

美国11月新增19.9万个就业机会，失业率降至3.7%，双双优于预期，而密西根大学调查显示，12月的未来1年通膨预期降至3.1%，创2021年3月以来新低，这些数据引发市场对联准会可望在不引发经济衰退下成功控制通膨的乐观情绪，股债齐扬。过去一周整体股票型ETF仍呈现资金净流入311.61亿美元，其中，美国、全球、亚太、中国、欧洲市场等分别流入208.69亿、44.28亿、20.76亿、12.21亿、8.68亿美元资金，而新兴市场、拉美股市也分别有2.12亿、1.56亿美元资金流入，但日本股市出现2.88亿美元资金流出。在产业ETF部份，近周净流入前三大产业为：不动产、非核心消费、金融；净流出金额最高的产业为医疗保健，其次为科技、能源。

富兰克林证券投顾表示，2023年进入倒数计时，未来一周将迎来联准会等多国央行利率决策会议，也将为2024年货币政策及金融市场展望指引方向。展望2024年，过去两年困扰市场的紧缩货币政策拐点即将出现，随着通膨稳步回落，让主要央行货币政策有望转为宽松，有利债券市场延续多头行情，但政策转向的时间点仍须视经济情势发展而定。现阶段建议投资人以灵活调整配置的美国平衡型基金及精选收益复合债券型基金为核心，争取优质收益及潜在资本利得机会，股票部分持续靠拢具备结构性趋势或政策题材者，看好科技产业、全球气候变迁股票、基础建设产业、印度及日本等亚洲股票基金，建议采取分批加码或大额定期定额策略介入，保守者可搭配美元短期票券型基金为资金停泊站，静待市场震荡买点。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，美国升息可能已停止，不过高利率水准可能仍将维持一段时间，政策滞后效果预期将持续到2024年初。具吸引力的债券殖利率与较长期的潜在总报酬机会，使我们持续偏好高品质固定收益资产，股市则偏好多元分散于具备收益且可参与广泛股市上涨机会的产业，这当中聚焦于具备评价面吸引力的高品质的股利股，整体投资策略现阶段偏好债优于股。