美国市政债基金 今年来吸金390亿美元

图／路透

美国市政债券基金近来成为寻求高收益与低税率的投资人新宠！根据Municipal Market Analytics的统计显示，从年初截至5月6日为止，美国市政债共同基金共吸引390亿美元净资金流入，创2008年以来同期新高。

这也让市政债的借贷成本接近历史低点，挹注加州、康乃迪克州等地方政府资金大增。目前市政债基金的报酬率已击败公司债与美国公债。

根据巴克莱资料显示，今年来市政债报酬率为0.59％，高出同期间美国公债的负3.22％与公司债的负3.1％。至于风险较高的高收益市政债报酬率更高达3.87％，也大胜美国垃圾债的2.15％。

除了违约风险低、利息免税，加上拜登政府提出税改议题，导致市政债市场再度火热。该发展也与疫情期间的疲弱呈现大幅翻转。

2020年春季由于受到疫情爆发，即使是被视为最安全的市政债也无情遭到抛售命运。当时投资人预期地方税收恐将暴跌、以及金融压力升高，将触发一连串债务违约。

当时市政府和州政府的借贷活动因此急冻，违约确实增加，但联准会去年4月降息并展开购债计划后，就推升市政债市场与美国经济回温。地方政府税收超出预期，今年调高营收预测，来自联邦政府的振兴计划资金也开始流入市场。

地方政府透过市政债筹措建造下水道与桥梁等公共工程的资金。拜登政府提出的加税政策，让市政债吸引力大增。

除此之外，市政债安全性几乎等同公债，而且利息皆免税，是获得投资人青睐的另一原因。

美银分析师近期报告指出，市政债市场正进入「成长强劲和信用品质提升的最新黄金十年」。今年3月美国通过1.9兆美元的纾困方案后，信评机构穆迪也将州政府与地方政府的前景由「负面」调升至「稳定」，表示这些资金将使州政府财政稳定，让地方政府免于削减预算。