美经济降温 刚性需求支撑公用事业

制造业PMI降温期公用事业股价有撑

投信法人指出，过去每当美国经济步入降温期，科技股可能面临库存调整、波动风险提升等，公用事业类股如水电瓦斯等，在民生必需、刚性需求及政策保护下仍有表现。根据统计，过往美国制造业PMI降温阶段，平均历时27个月，期间公用事业股皆见上扬，平均上涨18.57％，较标普500指数上涨1.27％，表现突出。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映说明，高物价、高利率带来的景气寒风，削减了消费支出、与企业投资意愿，不过，公用事业股中的水电瓦斯相关个股，仍受惠于日常民生需求的稳定性，与通膨调价连动性，也使得公用事业股股息变动成长性相对可期。

第一金投信表示，全球紧缩环境短期仍难以转向，公用事业股相较大盘，拥有长期稳定的股息配发水准，资料统计，MSCI公用事业股在过去十年的平均股利配发率近9成，远高于MSCI世界指数平均股利配发率53％，整体公用事业不仅收益稳定度高，且企业分红政策也相对积极。

华南永昌全球碳中和趋势指数基金经理人蒋松原表示，减碳已成长期投资趋势，建议投资人在传统基本面及技术分析之外，同时要加入永续面的评估，并可关注碳中和相关产业，除电动车外，包括干净能源、储能设备、循环经济等，都是达成减碳目标重点产业链。

富兰克林美盛基础建设价值基金经理人尼克．兰利表示，在全球朝净零排放目标迈进，基础建设产业在许多领域都扮演关键角色，将迎来数十年的成长周期。

美国通膨削减法案是美国史上最重要的气候立法，预期将加速产业转型，预估2050年之前全球发电量将是现在的2倍以上，需要大量增加各种发电及电力传输基础建设投资，而欧洲绿色新政也持续推动替代能源、输电网路管线升级和提高能源效率等发展。

永丰ESG全球数位基础建设基金经理人陈世杰指出，随着总体经济成长步伐放缓，未来企业获利面临下修风险，投资市场震荡难以避免，包含再生能源在内的基础建设产业，受惠于强劲的刚性需求，具备不受景气获利影响的优势，能为整体投资组合带来更佳防御力。