南亞科 聚焦長天期

CES大展即将现身的高新科技产品预期推升对记忆体的需求，加上记忆体晶片大厂美光执行长梅罗塔指出，2024年产品报价将回升，涨势可延续至2025年，南亚科（2408）受惠这波涨势。权证发行商表示，可挑偏价外的相关认购权证介入。

南亚科2023年第4季营收达成率可望有70%，主要受惠销售量持续回升，其合作封测厂福懋科先前指出2023年第4季销售量季增20%，推测是来自南亚科急单需求；在现阶段大厂减产效益发酵下，2023年第4季三大厂与合肥长鑫的消费型DRAM价格大多止稳，预估南亚科合约价季增低个位数。

消费型DRAM需求止稳讯号明确，大厂供给减少有利报价向上，DDR4 8Gb现货价于2023年10月中过后的涨势转弱，然而观察近期中国大陆、台湾厂商消费型DRAM原厂急单持续增加，且三大厂2024年将把晶圆投片更聚焦在DDR5／HBM 3E高阶制程，成熟制程产能相对受到排挤，预期2024上半年起消费型DRAM报价将进入新一波上升循环。

市场传出合肥长鑫将影响南亚科长期动能的说法，但法人指出，南亚科大陆营收比重仅20%；合肥长鑫客户以大宗型DRAM为主，与南亚科的利基型客户重叠不多，且其长期重点将满足手机与伺服器国产化需求，因此带来的影响有限。基于消费型DRAM 2023下半年需求止稳讯号明确，且其供给端限缩为长期趋势，对于2024年消费型DRAM报价看法将趋正向。

看好南亚科后市的投资人，可布局价内外5%以内、有效天期逾180天的权证，参与行情。