苹概股没「新」意 2018年台股动能受阻？
图文／镜周刊基本面佳，市场法人普遍看好台股明年行情，纷纷预测大盘指数可望见到11,500以上高点。不过也有财经专家认为，明年全球资金开始走向紧缩，加上苹果手机面临空窗期，这对于电子股占比高的台股来说，难有强大动能继续走升。
随着年底股市震荡加剧，不少投资人信心开始动摇，对明年行情更是雾里看花，「明年台湾的经济成长率（GDP）预估在2.3％，没有转坏迹象，主因在全球景气仍处在复苏阶段，明年上半年出口将维持成长。」富邦投顾萧乾祥总经理提出经济基本面的判读。
另外，萧乾祥表示，明年台股的净值比预测在1.5至2倍间，换算成大盘指数，低点约在9,000点，高点则在11,500点。「许多人认为万点是高点，但事实上，高点不是由绝对数值去判断，可参考净值比。」
萧乾祥继续说，过去金融风暴发生时，台股净值比来到2.04倍，而当前净值比约在1.86倍，仍在合理范围，换句话说，台股仍有上涨空间，还不用担忧高点反转危机。「明年经济可望维持微幅成长，而随着税改与当冲政策放宽，加上选举年到来，皆有助于提升投资信心，整体而言，利于行情震荡向上发展。」
统一投顾董事长黎方国预估，明年全体上市柜公司获利可望成长13.1%，市场普遍预估现金股息会落在3.7%至4.1%间，在新兴市场中仍相当具吸引力。「从获利成长性预估、总市值与GDP的关联模型来推估，加权指数高点预测在12,000点，可望落在明年第2季至第3季之间。」
不过，当市场法人普遍看好明年行情时，财经专家王伯达认为，台股明年恐怕不会乐观。从资金面观察，美国持续升息，韩国、英国也开始升息，如果明年多个国家跟进升息，台湾也不会缺席，当全球主要国家的资金面走向紧缩，资金动能不会比今年强劲。尤其台股最大组成占比是电子股，绝大多数与苹果手机有关，随着iPhone X上市热潮过后，明年苹果将面临空窗期，难有强大动能推升台股。
王伯达还指出，中央大学最新公布的「未来半年投资股票时机指数」达到105.2，已超过100临界值（表示投资人对行情乐观），而根据历史经验，每当指数破百，大盘都会面临一波超过2成的回档修正。「当每个人都已把钱放到股市中，接下来是谁进场呢？股市没有向上推动的力量，明年就算不跌也难再创新高。」
其实不论投资人如何看待行情，都要懂得掌握明年影响台股的重要变数，黎方国指出，包括美国Fed升息及缩表后的全球资金流向、美国税改进度及细节、A股纳入MSCI对台股的影响、地缘政治（北韩及伊朗问题）及台湾县市长选举，都是要留意的大方向。
操作上，萧乾祥强调，除了观察苹果的基本面有否改变外，汇率是重要的参考讯号，若台币贬破30.5元且股市同步走跌，有外资撤出市场的疑虑，宜缩小投资部位。整体而言，面对2018年的台股，投资人应该谨慎但不失乐观。