苹果送暖大立光、台积电 双王可望合体向上

摩根士丹利证券指出，台积电凭借5与3奈米制程强大竞争力，Apple Silicon将是未来关键增长助力；天风国际证券点名大立光是2021年下半年新iPhone镜头升级大赢家，强调股王最黑暗时刻已过，苹果送暖台股题材开启新篇章，台股两大天王终于浮现合体机会。

苹果新一轮新品发表会11日将登场，众所瞩目搭载苹果自身ARM架构CPU的MacBook可望面世，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿推估，Apple Silicon于2021年约贡献台积电营收2～3％，看似不多，然ARM架构CPU性能表现倒是观察趋势变化焦点，且台积电掌握CPU委外代工的优势地位，不只Apple Silicon，英特尔的委外订单也将提供实质营运挹注。

外资Bernstein说明，台积电第四季起供货新MacBook采用的ARM架构应用处理器，高出货量将延续到2021年第一季，换言之，台积电来年首季营运季节性可望优于过往，惟第二季或有库存修正疑虑，不得不慎。

再就长线投资角度来看，Bernstein研判，台积电的财务体质健全、现金充足，尽管2021、2022年的资本支出不低，台积电同期仍能稳定提升现金股利，研判2021年底就能挑战单季3元现金股利，2022年每季度则都在3元以上，有助长线机构续抱台积电。

股王大立光股价今年来长期处于抑郁状态，幸好瑞信、汇丰等仍正面看大立光来年营运，加持资金逢低布局信心。

天风国际证券研究与策略部副总监郭明𫓹预言，2021年下半年的新iPhone将有重要规格升级，其中，二款高端机种的超广角相机升级，更是显著有感，预期大立光不只是超广角相机镜头显著升级最大赢家，自2021年开始成为iPhone新音圈马达（VCM）供应商，加上股价已反映华为禁令与新进入者竞争压力，最坏时期已过。