前景不妙 研调再降评DDI双雄

内外资持续降评DDI双雄

面板驱动IC（DDI）产业逆风不见尽头，凯基投顾最新加入降评行列，考量总体经济环境风险与618购物节销售不如预期，消费性电子产品出货有压，同步降评联咏（3034）、颀邦（6147）至「中立」，这也是DDI指标股一个月内第六度遭大型研究机构下修，保守前景不言可喻。

根据凯基投顾所做调查，IC设计业者已于4月开始削减电视与笔电晶片相关封测订单，除了测试产能有限、订单累积较多的AMOLED DDI外，所有产品均面临大幅度砍单。凯基认为，因LCD电视产能利用率持续低迷，大尺寸面板驱动IC（LDDI）报价第二季下滑5～10％，第三季跌幅估计为中个位数百分点；触控面板IC（TDDI）则因Android阵营智慧机需求疲弱，第二季报价已下跌15％，尽管第三季是传统旺季，推估TDDI报价下滑幅度仍可能达到5～10％。

联咏为台系DDI供应链指标，市场对于DDI产业后市产生疑虑以来，联咏不仅股价首当其冲，随通膨、升息等外部变数加温，进一步压抑消费需求，内外资对其营运看法更为保守，光是6月以来，就有野村、海通国际与凯基投顾降评，摩根士丹利、摩根大通与金控旗下投顾则是下修联咏的财务预期，大摩甚至言明，受制于DDI价格与出货量降低拖累，库存可谓压力山大，DDI产业前景「只有更差、没有最差」，推测合理股价低至262元。

海通国际证券电子研究主管蒲得宇指出，电视面板价格虽掉到现金成本附近，但终端需求未见起色，跌价趋势仍将持续，进一步加深DDI报价压力，近期的供应链调查也发现，面板制造商在新一轮价格谈判中，正积极要求LDDI降价15～20％，反之，DDI制造商希望能将砍价幅度压缩到5～10％。

金控旗下研究机构则说明，近期因战争、升息、通膨等因素造成消费性产品终端需求疲弱，联咏产品组合虽较其他DDI同业分散，但高库存压力未除，下半年各产品线出货量与报价下跌的风险升高，预期库存调整至少延续到2023年上半年，不利出货量与报价。