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千禧世代帶頭掃貨！去好市多買黃金變美國全民運動

「中国央行和好市多购物者的共同点：买黄金。」《经济学人》如此形容，这背后反映人们对制度的不信任。（来源・Dreamstime/典匠影像）

【文●杨少强】

中国人抢买股票，美国人抢买黄金。这是全球两大经济体的面貌。「去好市多（Costco）买黄金」，近来成为美国全民运动。这反映人们对制度的不信任。

金价近来屡创新高，却无碍美国人疯抢黄金。据彭博数据，全美四十六个州的好市多门市，库存的金条有七七％在十月第一周就卖光。过去晒名牌包与珠宝的网红，如今改晒她们在好市多买到的金条。

这波淘金潮不只是普通人，还包括高收入群体。三十三岁工程师塞亚（Sourav Sethia）说。每当她看到金价下跌，就赶快去好市多买黄金。另一位基金经理人乔许扬（Josh Young），在好市多买过金条和金币，他称这是「好得令人难以置信的交易。」

为何人们要去好市多淘金？一是它的售价比一般黄金零售商便宜，同时还提供买家购物回馈奖励。好市多二○二三年第一季卖出的黄金价值超过一亿美元，公司高层表示黄金「很受欢迎」。

好市多卖黄金降低了一般人持有的门槛。一家资产管理公司主管阿达蒂亚（Sadiq S. Adatia），对《纽约时报》表示，好市多对那些黄金首购族非常方便，「人们只要走进门市，拿起金条（结帐）。不用再去开什么帐户或买黄金股票。」

这将有利于金价。一家金属交易所执行长葛利森（Stefan Gleason）表示，除了珠宝之外，美国人拥有黄金和白银的比率不到二％。好市多让人们买黄金更容易，未来就算持有黄金人口比率只升到五％至一○％，影响也不可小觑。

美国千禧世代疯抢黄金不信任金融体系成主因

但更大问题是为什么美国人要抢买黄金？除了近来联准会降息，人们对黄金的定位开始转变，也是其中原因。

《华尔街日报》引述盖洛普民调显示，二○二三年，消费者十年来首次将黄金视为比股票和共同基金更好的投资。

最大转变来自年轻族群。从俄乌到中东战火，全球地缘政治紧张，年轻族群不像老一辈那样挖地下掩体，他们改以投资黄金为手段。罗塞利（Joe Roselli）注册了好市多会员，在网上买了两根价格近两千美元的金条。他对《华尔街日报》说，「我想要一些我能掌握的东西。」

据金融服务机构道富（State Street）研究，年轻人比老一辈更愿意投资黄金。千禧世代的资产配置里，有一七％是黄金相关；而五、六十岁的X世代和婴儿潮世代只有一○％。《华尔街日报》称这群淘金青年为「千禧世代金甲虫」（Millennial gold bugs）。

但这股淘金热更反映出人们对制度的不信任。

一些千禧世代的投资人表示，他们不相信金融体系，尤其二○二三年，美国地方性银行出现倒闭潮。为了寻找安全保值手段，有些人转去好市多淘金。

在政策面。《金融时报》表示，美国联邦政府的债务持续上升，财政监管机构国会预算办公室预计，到二○二九年，美国债务占国内生产毛额（GDP）比率，将超过第二次世界大战时的最高水准，来到一○六％。

这让投资者深感不安。尤其共和党总统候选人川普若在今年十一月大选获胜，他的减税政策，恐怕会让美国财政雪上加霜。

世界黄金协会（WGC）首席市场策略师里德（John Reade）表示，因担心财政赤字失控，美国富裕家族办公室成为买黄金的主要群体之一。

此外，地缘政治紧张，也让人们抢买黄金。

《经济学人》分析，各国央行一直在增加黄金准备的比率，这是「去美元化」的一环。在俄罗斯入侵乌克兰后，美国冻结其外汇存底。俄罗斯的盟友中国，担心遭到同样命运，中国央行因此大量购金。中国的黄金准备比率，已从二○二一年底的三．三％，提高到超过四％。

法国银行分析师达赫达（Bernard Dahdah）表示，虽然金价很高，但因为美、中关系紧张，各国仍会继续寻求美元的替代品——也就是黄金。

除了需求旺盛，黄金供给也相对受限。

以「戈尔康达黄金」（Golconda Gold）为例，这是一家在加拿大上市的小型金矿公司。二○一五年它收购了南非矿山，生产金粉矿石。虽然近来金价上涨，但由于生产成本上升，该公司执行长布罗迪（Nick Brodie）表示，「我赚的每一分钱又投入了矿井。」

「黄金开采并不能快速致富。」《金融时报》称，「因为买卖黄金比开采黄金更有利。」

虽然黄金供不应求或将持续，但长期来看，它的报酬率并不突出。《华尔街日报》数据显示，过去十年标普五百指数上涨了一七六％，黄金期货只有七六％。

然而，由于人们不信任制度，他们寻找避风港，仍将支撑黄金需求。「金子到哪里都会发光」，哲学家尼采的名言，在全球大环境风险无处不在之际，此话或许正凸显了黄金的时代意义。

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