全球市值第一宝座 过去近一世纪都由这10间公司轮流坐
▲亚马逊本月7日以市值7967.8亿美元登上全球市值最高宝座。（图／路透社）
美国电商巨头亚马逊（Amazon）本月7日以市值7967.8亿美元登上全球市值最高宝座。过去90多年来，仅有10家大型企业曾站上市值第一的宝座，亚马逊的崛起，显示出这些大型权值股占美股总市值较往年缩小，而这些超级企业随时有可能被挤下冠军宝座。
自1926年至去年年底，仅有10间美国企业荣登全球市值第一的宝座，这些公司分别为微软（Microsoft）、苹果、埃克森美孚（ExxonMobil）、奇异（GE）、沃尔玛（Walmart）、烟草巨头Altria集团、IBM、杜邦（DuPont）、通用汽车（GM）及AT&T公司，而亚马逊则是第11家。
据芝加哥大学证券价格研究中心（CRP）的数据，上述这几家公司中，包括AT&T及IBM等企业，都曾连续在这个位置上坐了多年。而Altria、杜邦及沃尔玛等公司拿下市值第一宝座的时间则都未超过1个月，沃尔玛在2002年底站上市值第一仅维持了3天。
据亚利桑纳州立大学金融研究学者Hendrik Bessembinder及Goeun Choi的计算，自1920年至1950年末，美国大型企业保住市值榜首的平均时间为20个月，尽管几乎都是由AT&T与GM轮流。自1960年至1990年末，大型企业维持市值第一的时间缩短至平均12个月，自2000年至2018年末，平均则为15个月。
过去1个月来，市值超过7000亿美元的苹果、微软及亚马逊都曾轮流站上市值第一的宝座几天。而股神巴菲特（Warren Buffett）的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway Inc.）则以市值近5000亿美元徘徊在不远处。
过去市值第一的大型企业占每股总市值很大一部分，如今亚马逊的市值仅占美股总市值的不到3%，远远不及过去曾荣登第一的大型企业。AT&T在1932年的市值占美股总市值的13%；通用汽车1928年市值占每股总市值的8%；IBM在1970年则占7%。
据德州多维基金顾问公司研究负责人Savina Rizova的说法，过去20年来，市值最大的股票占美股总市值的3%，远低于1920年代末以来的平均水准6%。
只要股票表现强劲，企业的市值往往容易快速窜升至首位。在截至1月7日的12个月中，亚马逊的股票表现较标普500指数的涨幅高出38个百分点。亚马逊股价在站上市值第一宝座后持续大涨，部分投资人好像将冲上市值第一视为获得市场认可得信号。
其他在亚马逊之前登上顶峰的10家企业，过去在站上首位前仍旧表现亮眼。据CRSP的数据，这些公司在攻顶前5年股价涨幅累计平均比市场高出48个百分点。但登上大位后的5年内，表现却平均比美股低6个百分点。
据沃顿商学院研究数据服务公司的Rui Dai的计算，从1926年1月至2018年11月，购买市值第一企业的股票，每年的平均收益为7.3%，同一时间，美股全年平均涨幅为9.7%。亚马逊创办人兼执行长贝佐斯（Jeff Bezos）认为股市从短期来看是个投票机，长期来看则是台秤重机，「我们应顺其自然，并了解到企业早晚会被市场重新衡量、如实秤重，不需将时间浪费在担心每日的股价。」