人行续宽松 三天投放兆元人民币

人行连三日扩大投放，市场短期资金紧俏的情况已有改善。图／中新社

人行近期公开市场逆回购操作概况

中国人民银行为维护资金水位，继续挹注流动性。人行17日透过公开市场进行人民币（下同）2,700亿元的7天期逆回购（附卖回）操作，虽低于上日的逾6,700亿元，但近三个交易日累计操作10,750亿元，合计释出10,690亿元的短期流动性，规模惊人。

人行公布，17日开展的逆回购利率仍持稳于1.8％，同日到期的逆回购仅20亿元，等于向市场释出2,680亿元资金。值得注意的是，17日同时还有1,030亿元的中期借贷便利（MLF）到期，但因人行已提前于15日续作1,000亿元MLF，惟规模轻微缩量、仅小幅收回30亿元资金，并不影响本周大举放水的调控方向。

人行连三日扩大投放，市场短期资金紧俏的情况已有改善。以17日上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，隔拆Shibor仅小升1.9个基本点报1.913％，和上日单日大涨11.4个基本点显著收敛。此外，7天期、14天期Shibor则下滑，1个月期Shibor持平，可见资金水位回稳。

综合陆媒报导，专家指出，由于人行和大陆财政部将在今（18）日进行700亿元3个月期国库现金定期存款招标，预估届时也会向市场投放等量流动性，本周公开市场操作仍将保持宽松。

另外，人行将在22日公布7月份贷款市场报价利率（LPR），尽管作为LPR参考的7月份MLF利率仍维持在2.5％不变，但市场普遍认为，随着人行表态MLF利率与LPR不必挂钩，7月LPR有望下调，调降幅度约在10～20个基本点。

证券时报报导，东方金诚首席宏观分析师王青指出，人行明确要求「着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平」，以及考虑当前经济运行状况及物价水准背景下，预料7月份LPR下调的可能性上升。王青指出，人行行长潘功胜日前表态将7天期逆回购利率作为主要政策利率的同时，代表MLF的政策利率色彩也被淡化，预计未来LPR报价基础将逐渐与MLF利率脱钩。

银河证券宏观团队研报指出，第三季为政府债券发行高峰，人行料在第三季加大逆回购净投放，或透过降准置换部分到期的MLF。研报还预估，7月LPR可能下调10～20个基本点，以进一步推动贷款利率下行。