日股拥四大亮点 历史新高不会是泡沫

观察四大面向的亮点,谢恩雅分析,政策面而言,日本央行1月份最新季度展望报告显示,预期2024年核心通膨将可望来到2.4%,将可望摆脱通缩隐忧并突破政策目标的2%。惟在权衡全球景气环境及通膨尚未完全维持稳定增温下,预期仍将维持较为宽松的货币政策。

经济面将受惠于人潮带来钱潮,根据JNTO统计,2023年12月赴日观光客已突破250万关卡至273万人,比2019年同月增长8.2%,创下新冠病毒感染蔓延后单月最高纪录,也是12月份以来最高。2023年访日外国游客人数突破2,500万人次。自去年4月取消边境措施以来,访日外国游客数量已迅速恢复,去年10月首次超过2019年同月的100%,全年累计达2019年的78.6%。

外资Buy in也有利日股资金面,受公司治理改革和日圆贬值影响,外资资金在2023年积极流入日本股市。根据日本证券交易所资料显示,去年外资累计净流入日股约6.3兆日元(含日股约3.12兆日圆和股票衍生品约3.17兆日圆),创下2014以来的最高水准,打破长达三年的连续抛售记录。

目前日本企业资产负债表稳健,公司治理及资本效率持续提升,且春斗谈判工资涨幅高于预期,将带动日本需求回温。因日股估值仍远低于美股,随着今年Fed将进入降息循环,风险偏好资金有望持续流入企业盈余业绩展望佳的日股。

谢恩雅进一步指出,本次日股上涨由日圆贬值所带动,若无汇率避险会使报酬大幅缩水。以日本东证TOPIX指数为例,观察2020年6月以来走势,若采汇率避险,指数走势表现明显优于无汇率避险。此外,巴菲特与外资在进行日股投资时,都会采用汇率避险策略。一般若采复委托方式投资日股,并无汇率避险机制,甚至投资当地ETF也无汇率避险,对于用新台币购买日本基金的投资人,建议要挑选具有汇率避险的日股基金,较不易受到汇率所影响,如富邦日本ETF(00645)。

谢恩雅建议,对于想投资日本的小资族来说,投资ETF的好处就是交易成本低,加上ETF是一篮子选股,也能达到分散投资风险的好处;此外,近期日股涨多,想进场却又担心短线回档,亦可运用定时定额的投资策略,或以买黑不买红的方式投资日股,想投资日股不用再等,即刻上车富邦日本(00645)。