瑞银：台股真的好 现在卖股还太早

瑞银证券台湾区研究主管艾蓝迪（Randy Abrams）指出，市场不乏对台股评价是否偏贵讨论，但直言基本面真的好、too early to sell（现在卖出还太早）。图／本报资料照片

瑞银看台股下半年大有可为

台股连二个交易日进攻24,000点大关，多头大军持续与获利了结卖压交战，人气旺到挡不住，瑞银证券掌握绝佳时机举行下半年展望，指引台股前景。瑞银证券台湾区研究主管艾蓝迪（Randy Abrams）指出，市场不乏对台股评价是否偏贵讨论，但直言基本面真的好、too early to sell（现在卖出还太早）。

时序进入下半年，台积电法说会近在眼前，瑞银此次特别邀集旗下多位明星分析师，分享对市场与产业观点。除艾蓝迪外，还有台湾半导体分析师林莉钧、台湾硬体科技研究部主管陈星嘉，以及瑞银台湾策略师暨非科技产业分析师陈玟瑾，指路下半年。

瑞银原本就赋予加权指数23,915点的市场最高预期，最近二个交易日盘中已达阵，凸显瑞银对本波台股多头乐观看法极为正确；多头接下来若能展现强劲续航力，下半年挑战瑞银「25K列车」乐观情境25,420点高点预期，应非梦事。

艾蓝迪指出，科技类股评价确实不能说特别便宜，然考量基本面优异，不仅现在要卖出言之过早，短线如果遇到回档，反是加码好时机，这从过去几个月部分半导体或科技大厂法说后股价下跌、随后愈走愈高，得到印证。

陈玟瑾虽于6月下旬调高对台股指数高点预期，然在5月底接受专访时便提及，就趋势面来看，AI产业才在萌芽阶段，台股可望迎接「阶梯式上涨」新时代，随后表现果如她所料，现在观点是指数若想再攻，首先需要基本面加持，不少企业第二季营收达成率优过往平均，获利预期有望再调升；其次，9月会有科技新品登场，若新PC产品、伺服器导入状况比预期好，也是利多。

针对市场热议的半导体产业、下游硬体ODM厂前景，林莉钧则指出，半导体目前仅为早期复苏阶段，主要领先指标如三个月移动平均增速、晶圆代工产能利用率和制造业PMI，都显示良好基本面支撑。估计半导体不含记忆体年成长12％，明年会加速为年增19％。且因云端AI需求变强，CoWoS扩产脚步也可能比市场想像更快。

陈星嘉认为，市场讨论ODM厂为何得到重新评价，主要是因AI崛起，科技业的增长动能回到运算上，且伺服器来自大陆供应链的竞争相对少，只要科技成长动能持续专注在运算提升，对ODM就相对有利。瑞银认为，以投资分散角度看，不仅可把部分资金从云端AI转向边缘AI，也可关注苹果供应链领导厂商。