三业务扩产 材料营运动能强

材料-KY（4763）2020年在新单、新产加持下，营运、获利联袂冲高，可望赚进一个股本，以过往盈余配发60％～80％估，股利水准有望达6元新高。2021年伴随醋片、束丝、醋酐三方扩产，法人推估材料营运有望较去年成长15％～25％。

材料因醋片、丝束需求旺盛且价格持稳，营收连两年创新高，2020年第三季毛利率连六季达30％水准；前三季EPS达6.09元。丝束及醋片产能利用率均已达高档。

受惠于丝束、醋片市场需求旺盛，材料订单能见度高，日前丝束龙头产品售价正式喊涨，材料也将与客户协商调涨售价2％～3％。

材料表示，2020年丝束营收占比72％、醋片28％。由于丝束需求维持强劲，醋片也有相当数量订单陆续谈妥或赢得标案，搭配新产能开出，2021年营收更上层楼。

看好丝束需求热络，材料扩充丝束产线预计6月完工投产，总年产达1.6万吨。醋片扩产预计8月开出，年产能推进至3万吨。至于朝向上游原料生产整合开设的年产6万吨醋酐厂，预计下半年量产贡献，除自用降低及稳定生产成本，也有机会少量外卖，可提振毛利率一至二个百分点。

材料指出，因应未来营运成长，日前再度加码扩建下游丝束厂，拟新增5千吨产能，预计投资金额不超过3.5亿元，正洽谈购置土地厂房等事宜，目标今年启动。