上海商銀獲利能力看俏 獲惠譽信評A-

惠誉确认上海商银（5876）评等为「A-／AA（twn）」，展望稳定。主要源于上海商银在台湾、香港及大陆的业务发展成熟，且商业模式多元。而获利方面，惠誉表示，上海商银境外放款规模较大，因此预期景气循环中的获利能力将持续高于同业平均。

惠誉确认上海商银「A-／AA（twn）」，长期发行人违约评等（IDR）为「A-」、短期发行人违约评等为'F2''。 惠誉亦确认该行的国内长期评等为「AA（twn）」与国内短期评等为「F1+（twn）」。 评等展望稳定。

惠誉表示，上海商银透过香港子行及中国联属企业上海银行服务台湾中小企业客户。台湾、香港与大陆稳定的经营环境将支撑其健全的财务体质。深耕两岸三地的商业模式，一致性的风险胃纳让惠誉预期该行将维持稳健的财务状况。

惠誉表示，上海商银去年营业获利占风险性资产比率为1.4%，主要受不动产相关曝险违约导致其信用成本的基数较高，预期今年将回升至趋近1.5%。有鉴于上海商银境外高利率放款规模较大，惠誉预期，上海商银在景气循环中的获利能力将持续高于同业平均。

在风险控管方面，上海商银借款人集中度也低于同业，惠誉指出，上海商银2023第三季底对前十大集团曝显占公司权益39%，而国内业者平均水准60%至70%，因此将上海商银风险概况评为「a-」。

惠誉分析，若上海商银未来资产品质和获利明显恶化，亦或是香港子行个别评等遭调降，都可能导致上海商银评等下调。而上海商银目前评等高于国内同业，因此上调可能性较低。

延伸阅读