审计卡关 在美中概股大限将至

早在3月下旬，SEC就公布了临时修正案，为「外国公司问责法案」铺路，要求在美股上市的外国公司，若连三年「不遵守」美国审计标准将遭到下市。美国上市公司会计监管委员会（PCAOB）也在9月下旬通过一项新框架，将有助于PCAOB实施「外国公司问责法案」。

华尔街日报4日报导，此一行动将导致中美两国加速脱钩，并波及持有200多家在美上市中概股的投资者，这些证券总市值约为2兆美元。

值得注意的是，SEC主席詹斯勒（Gary Gensler）近期多次亲上火线大谈中概股问题。詹斯勒曾在8月下旬承诺，将严格执行中概股需要在三年内遵守允许美方检视审计底稿的规定，并指相关公司若不遵守规定，最快会在2024年于纽交所或那斯达克交易所下市。

受此影响，一些投资者已将所持中资企业的美国存托凭证（ADR）转换成这些公司在港交所交易的股票。纽约基金管理公司WisdomTree Investments于2020年底将旗下一些EFT持有的阿里巴巴ADR，转换成阿里港股股票。

量化投资专家任丽倩表示，WisdomTree正在监测香港的交易量，以决定是否将其他中概股的ADR也转换成它们在港上市的股票。

荷宝（Robeco）新兴市场股票团队负责人帕温海（Wim-Hein Pals）则表示，从2020年到2021年初，已将手中所有中概股ADR尽可能转换成它们在港上市的股票。中概股ADR目前在帕温海所管理的新兴市场投资组合（规模约14亿美元）中只占1.5％。

帕温海认为，未来几年流动性将逐渐地转移到香港，会有越来越多的投资者选择在港上市的公司，而忽略这些公司在美挂牌的股票。