升息不远 国银加码美国长债

合库银主管指出，外币债除锁定短年期金融债、优质公司债等债券外，也会审慎分批购入中长年期美国公债，同时更会搭配外币债券期货空头部位避险；另外则是持续密切关注美国及全球市场利率水准走向，将依市场状况动态调整策略，希望可以平衡投资部位风险与收益。

华南银行预期，美国联准会短期内仍会持续宽松货币政策，市场流动性无虞，惟联准会缩减QE将造成市场震荡，殖利率上下波动幅度将会放大，因此华银在债券投资上，仍将伺机于殖利率走高时增加债券部位，以提高孳息收益。

至于信用债的布局，华银强调，仍会慎选标的，避开受新冠肺炎疫情影响较大的产业，并适度承受较高的信用风险，以提升收益率。预计国内债券部位余额会再增加25％、国外债券部位余额再增加40％。

土地银行分析，随着欧美各国疫苗加速施打下，经济持续复苏，货币政策主轴出现逐渐缩减宽松的迹象，未来债券殖利率上行机率较高，债券投资策略仍以选择信评及财务体质较佳的短中期信用债、及政府公债为原则，第四季将于授权金额内逐步增持部位。

国内债券方面，土银表示，考量全球主要央行的货币政策已开始朝向紧缩，惟台债筹码有限，殖利率大幅走扬机率不高，因此操作上仍注意长券端利率风险，将在风险有效控制下，酌量回补到期部位并降低债券存续期间。

第一银行则规划，国外债券将伺市场利率弹升时，视利率变化持续布局美债及公司债部位，以提升整体收益。