升息压力 债市连二周净流出

富达投信表示，各区域非投资等级债资金流向，美国非投资等级债转为卖超，单周卖超28.0亿美元；欧洲非投资等级债转为卖超，单周卖超5.3亿美元。亚洲非投资等级债连两周买超，单周买超8,428万美元。另外，新兴市场债也转为卖超，单周卖超6.5亿美元；新兴市场当地货币计价债同样转为卖超，单周卖超1.7亿美元。

法人表示，由于美国最新公布的3月消费者物价指数（CPI）报8.5％，通膨状况仍在相对高位，不过其中核心CPI升幅低于预期。对于延续的通膨现象，联准会官员持续释出偏鹰言论，使市场对包或升息与缩表的幅度与速度再度升温。

过去一周内，反映市场风险情绪的美国10年期公债走高了17个基点上升至2.83％的相对高位，各类债券几乎都呈现跌势。

富兰克林证券投顾表示，目前因通膨和升息压力重，使债券表现相对不佳，但是就中长线投资展望来看，新兴当地债具转机题材，另外可留意高收益债评价面调整后机会。根据路透社4月调查，券商预估美国十年期公债殖利率于未来12个月的中位数分别为2.75％、2.60％，显示目前公债殖利率已有些超升，预期十年期公债殖利率若再向上攀升，保守型资金回补债券的意愿应会提升。

今年以来主要债券类别殖利率均已上扬，评价面也逐渐合理，建议可先由中或低存续期间债券、并有商品生产元素的债券资产进行配置。由于俄乌事件使出现新兴国家主权债利差高于美元高收益公司债的不寻常现象，再考量商品出口国资产机会，新兴市场债应能有反弹机会。