市場波動 安聯：逢低布局AI長線成長趨勢

安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦。记者崔馨方／摄影

今年上半年累积较大涨幅或表现相对亮眼的市场或族群，第三季迄今出现较大波动，引发投资人关注；安联投信表示，AI等所带动的大趋势才在初期阶段，市场在等待基本面检验与更多展业前景消息之际，反而可趁市场拉回时以收益成长多重资产策略，透过不同资产布局，参与AI长线成长的大趋势。

安联AI收益成长多重资产基金（本基金有相当比重投资于非投资等级之高风险债券且配息来源可能为本金）经理人庄凯伦表示，近年来愈来愈多台湾投资人运用多重资产型基金拥抱市场成长动能，其实投资AI大趋势也可靠做好资产配置，参与长线趋势，不用过度担心市场波动，策略上可把握两原则，一是聚焦创新周期驱动的结构成长机会；二是以收益成长多重资产策略进行布局，有助平衡潜在波动风险，寻求创造更佳的风险报酬回报机会。

庄凯伦表示，投资人对美国经济陷入衰退的担忧，在近期占据头条版面，包括就业数据、经济指标和消费支出放缓等，令市场担心货币政策的调整可能已经落后，同时美国大选的竞争态势升温，由于互相拉锯的选情，不确定性也增添些许波动，包括对全球地缘政治局势和供应链的可能潜在影响。

但就基本面而言，庄凯伦指出，企业获利表现相对稳健，多数公司在第二季获利和营收均优于市场预期，从标普500企业已公布财报来看，对于AI基础设施的投资保持强劲，部分企业管理层甚至表明，目前投资不足的风险远高于投资过剩，看向2025年，整体预计将继续扩大在AI基础领域的资本支出，有利基本面支撑。

面对市场波动，庄凯伦表示，现阶段股票市场正在经历一个轻度回调，而这样的整理在2024年强劲上半年表现后是正常的，只要基本面保持稳健，属于牛市中的健康现象，近期回档已接近今年3-4月修正幅度。

庄凯伦说，展望后市，AI基础设施投资仍是企业的首要任务，更多生成式AI应用在未来几年有望从试验阶段转向部署阶段，会有更多企业开始导入AI，加速创新进程，如何辨别受惠AI技术，从而提升竞争优势、获利表现和创新能力公司，是参与此波投资契机的关键。

此外，11月美国总统大选即将登场，是否有政策上的不确定性？庄凯伦表示，无论是民主党或共和党胜选，美国政府都会强化对于敏感技术和尖端AI晶片的管制，眺望2025年，AI将有更广泛的应用，而企业获利也将成为股市向上的动力。

安联投信表示，AI涵盖的范围很广，光是生成式AI，10年内商机就上看1.3兆美元，年复合成长率超过40%。以AI收益成长多重资产策略为例，其中资本利得部分有股票资本利得、可转债资本利得、公司债资本利得；股债利息部分有公司债债息、可转债债息、股票股利；在权利金部分，有掩护性买权；换言之，可以上述七类收益，在变动市场中掌握更多潜在多元收益。