市场持续向好 压库有所抬头
编前：中国汽车流通协会发布了最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”（VIA）。10月汽车经销商库存预警指数为54.1％，环比上升0.1个百分点，同比下降8.3个百分点。本期大数据展示了10月整体库存预警指数、分指数，分区域、分品牌预警指数等情况，以及经销商对11月车市的预期。
调查说明：中国汽车流通协会自2012年构建了汽车经销商库存预警指数，以把握市场脉搏、辅助调控决策、监控运营风险。在指标设置上，库存预警指数选择与汽车库存量变动密切相关的指标形成综合指数，相关指标主要包括汽车市场总需求、4S店集客量、成交率、价格变动、销量变动、库存变动、从业人数变动、流动资金状况和经营状况。
调查对象：主要为2016年度中国汽车流通行业百强经销商集团，覆盖全国大部分省市区的1000多家4S店，涵盖国内市场上主要量产销售的进口、合资、自主品牌共55个。
一、10月库存预警指数有所上升
库存预警指数以50％作为荣枯线，50％以下属于合理范围。库存预警指数越高，反映出市场的需求越低，库存压力越大，经营压力和风险越大。10月，中国汽车经销商库存预警指数为54.1％，环比上升0.1个百分点，较去年同期下降8.3个百分点。从今年各月的指数看，均位于荣枯线之上，8月相对较低，9月、10月又开始上升。
10月，我国宏观经济回暖，“银十”旺季凸显。受益于厂家支持政策力度加大，同时各地方利好政策红利延续，汽车市场持续向好。北方部分地区进入秋收时节，在一定程度上影响农村消费者购车。月末，新疆地区疫情反复，短期市场承压。临近年底，由于厂家任务指标过高、压库严重，导致经销商库存压力增大，资金回笼速度较慢。年底促销冲量，汽车价格将进一步下探，经销商盈利下降。
二、分指数普遍下降
从10月分指数情况看，库存指数、市场需求指数、平均日销量指数、从业人员指数环比均有不同程度的下降，经营状况指数环比大幅上升。具体看，库存指数为55.3％，环比下降2.6个百分点；市场需求指数为47.3％，环比下降0.9个百分点；平均日销量指数为42.5％，环比下降5.9个百分点，是下降最多的；从业人员指数为46.9％，环比下降0.5个百分点；经营状况指数为49.2％，环比上升3.8个百分点。
三、西区库存上升较快
从区域指数情况看，10月各地情况并不相同，北区、东区、南区库存预警指数均有所下降，但西区库存上升较快。具体看，北区指数为55.4％，环比下降2.8个百分点；东区指数为53.3％，环比下降0.9个百分点；西区指数为55.9％,环比上升4.3个百分点，这主要是由于新疆疫情反复，客流和销量回落；南区指数为49.0％，是惟一位于荣枯线以下的地区，环比下降0.8个百分点，库存压力缓和。
四、豪华品牌库存压力增加
从分品牌类型指数看，各品牌进入年末补库阶段，10月进口＆豪华品牌指数上升，主流合资品牌、自主品牌指数环比下降。具体看，进口＆豪华品牌指数为52.0％，环比上升4.7个百分点，库存压力有所增加；主流合资品牌指数为55.3％，环比下降2.3个百分点；自主品牌指数为53.0％，环比下降1.3个百分点。
五、分指标和上月相比变化不大
调查显示，10月成交率基本和上月持平。经销商认为基本持平的比例为50.4％，认为下降的占23.0％，认为增长的占26.6％。
2.成交价格基本持平
10月，除了成交率和上月持平，成交价格也基本持平。调查显示，经销商认为价格基本持平的比例为49.0％，认为降价的比例为29.3％，认为涨价的比例为21.6％。
3.库存量总体持平
调查发现，10月库存量在与上月持平的基础上略有增长。经销商认为库存量基本持平的比例为53.2％，认为增长的占25.2％，认为下降的占21.6％。
六、10月库存系数同比大幅上升
1.10月库存系数为1.57
10月，汽车经销商综合库存系数为1.57，较去年同期的1.39大幅上升12.9％，环比小幅上升0.6％，库存水平位于警戒线以上。根据汽车行业通行的惯例，库存系数在0.8～1.2之间，说明库存处在合理范围；库存系数>1.5，说明库存达到警戒水平，需要关注；库存系数>2.5，说明库存过高，经营压力和风险都非常大。从库存预警指数和库存系数可以看出，两者变动方向和趋势具有一致性。“银十”旺季，各地的营销活动全面展开，再加上9月末的北京车展和新车投放等共同作用下，进一步加速市场需求释放。随着厂家冲击年度目标，压库现象抬头，经销商库存压力开始上升。
10月，库存深度超过2个月的品牌有7个，排名前三的分别是东风英菲尼迪、上汽斯柯达、上汽荣威。
2.各品牌库存系数与上月基本持平
10月，各品牌类型的库存系数与上月相比变化不大。其中，进口＆豪华品牌库存系数为1.31，环比上升0.8％；主流合资品牌库存系数为1.57，环比上升1.3％；自主品牌库存系数为1.71，与上月相同。相比之下，自主品牌库存系数最高。豪华品牌在消费升级带来的高端换购需求和促销价格下探的影响下，市场表现持续走强，库存系数处于合理范围内。合资品牌和自主品牌持续发力，延续9月的市场表现，库存压力相当。
七、11月车市有望持续高位
1.11月市场需求或增加
经历“金九银十”的喜悦后，经销商继续看好11月车市，认为市场需求会增加。调查显示，认为11月需求持平的比例为48.5％，认为增加的比例为37.3％，认为减少的只占14.2％。
2.11月经营状况或平平
尽管市场需求延续，但经销商大多认为11月经营状况平平，这可能和年底促销汽车价格下降影响经销商盈利有关。调查显示，认为经营状况一般的占60.0％，认为好的占27.4％，认为不好的占12.6％。
小结：
1.随着我国宏观经济逐步回暖，车市也迎来了传统“金九银十”销售旺季。在各地利好政策延续、厂家加大销售支持政策力度等因素影响下，汽车市场持续向好。但由于临近年底，压库现象又开始严重，经销商库存压力增大，资金回笼速度较慢。
2.自年初以来，促汽车消费政策已取得较好效果，后续利好政策可能有所回收，再加上临近年末，厂家和经销商进入销量目标冲刺阶段，库存压力或将加大，但销售旺季有望延续。到了11月，“双十一”电商活动将释放一部分汽车增量，另外广州车展及其他地方车展也会对销量有一定拉动，市场需求或继续增长。所以经销商普遍看好11月车市，中国流通协会预测11月乘用车销量将持续高位，约在190万辆左右。虽然年底促销活动较多，但为了冲量，汽车价格下探，经销商盈利反而会下降。
注：北区包含北京、河北、河南、黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、山西；南区包含福建、广东、广西、海南、湖北、湖南、江西；东区包含安徽、江苏、山东、上海、天津、浙江；西区包含甘肃、贵州、陕西、四川、新疆、云南、重庆、宁夏、青海、西藏。
中国汽车流通协会 《 中国汽车报 》（2020-11-16 014-015 版）