市场低估风险 英央：全球股债资产恐大幅修正

BOE在报告里强调，全球商业房地产（特别是中国房地产业）问题与政府债务水平升高可能对于金融稳定带来威胁。

该机构亦指出，投资人低估「经济成长令人失望」的机率，或是「利率须维持高水平以抑制通膨」的可能性。

报告指出，尽管这些危及金融稳定的威胁确实存在，但全球多国市场资产价格依然上涨，且投资人对于风险相对应的报酬要求比之前低。报告写道，「美国股票风险溢酬依然很低」。

英国央行金融政策委员会（FPC）在声明稿中表示：「各式资产价格大幅修正与信用利差扩大的风险已增加」。FPC负责监控英国金融系统稳定，该委员会对市场展开审查以了解相关风险。

BOE认为，虽然商业房地产价格已「大幅下跌」，但仍可能进一步下滑，而中国房地产市场存在「极大下行风险」。BOE也警告，市场看衰公共债务前景，可能导致某些资产价格下跌，并提高家庭与企业借贷成本。

FPC表示，如果投资者更不愿意承担风险，私募股权市场可能会「特别脆弱」。FPC指出：「 利率攀升使得私募股权基金更难募资，导致资产估值可能下跌、违约率增加。」

但整体来说，FPC依然认为英国银行体系资本充足，并将「对抗循环资本缓冲比率」（countercyclical capital buffer ratio）维持在2％不变，后者是为了应对信贷过度增长、系统性风险大增而积存额外资本的机制。

FPC如今预期，受惠于实际收入增加与房贷利率下滑，英国家庭今年面临的压力将低于原先预期。到2026年底前，抵押贷款服务料占收入的8.4％，低于先前预测的升至8.8％。