算力、資料中心與新3C運用 AI 成長續添柴火

三大公有云营收增速回升（资料来源：各公司，第一金投信整理）

农历春节连假期间，美股由AI领军，强势创新高，第一金全球机器人及自动化产业基金经理人张银成指出，AI的运用日新月异，算力、资料中心具备强劲需求，新一代3C结合生成式AI，加上电动车、自动驾驶性能提升，从辨识、规划、执行及控制等功能，都为AI成长动能续添柴火。

随AI运用扩大层面，电动车、自动驾驶提升技术层次，机器人自动化产业也持续在发展正轨，张银成表示，美股从去年底至今，由AI带动半导体、科技股持续冲高，最具备成长动力观察指标如三大公有云厂商去年第四季的业绩增速看到落底回升的迹象，包括营收的成长与营收年增率的向上跃升等，亚马逊AWS季营收突破242亿美元，微软Azure的营收突破172亿美元，Google的营收年增率则是大幅跃升至26%，全部归功于生成式AI快速发展，带动算力技术的升级，超级电脑GPU、资料中心、晶片等业绩成长，挹注产业强劲投资动能。

此外，手机市场也已迎来复苏，张银成观察，从提供手机通讯的重要技术商，如去(2023)年第3季起高通(Qualcomm)的通讯技术业务触底回升，去年初以来泰瑞达(Teradyne)的半导体检测业务一路持稳，这些与智能手机相关的领域都可以看到走出谷底的现象。

不过，机器人自动化产业由于部份标的属于与制造业设备技术，及工业自动化等领域相关，仍然受到中国景气疲弱所干扰，然从相关指标的变化观察，仍可发现生产制造正逐渐由谷底回升，张银成说明，像是12月份工具机订单的年成长率为-9.6%，衰退幅度收敛，发那科(Fanuc)的CNC数控系统及安川(Yaskawa)的马达等订单年增率出现触底回升，也有助带动后续营收回复力。

而在电动车、自驾与自动化领域，还有一个市场关注焦点，美国电动车大厂特斯拉的股价与营运表现，张银成表示，尽管从去年的高点至今，特斯拉跌幅超过三成，近期更由于对于2024年的汽车销量指引未明，引发市场疑虑及股价进一步修正；不过，张银成提醒，特斯拉汽车在2023年采取降价策略下，平均车价及毛利率皆见下滑，不过随即采取成本改善计划，并已展现成效，毛利率逐步获利改善好转；另外，推动FSD(Full Self Driving)V12，透过神经网络输入庞大真人驾驶数据学习、训练、校正，也已展现具备研发进展成果，打造平价车款，预计2025年推出，也希望再抢攻市占率。

AI算力、机器人运用发展势不可挡，第一金投信强调，新型态AI赋能仍为投资主轴，近期AI股价再创新高，然面对降息预期降温及降息预期幅度收敛等，投资热情可能会受到投资情绪干扰，与获利了结卖压等，掌握长线标的跟随趋势向上行情，宜采单笔大跌时加码，搭配定期定额长期策略，降低波动短线干扰因素执行非理性卖出。