台股2萬點 該如何布局？

台股示意图。 图／联合报系资料照片

【撰文：杨明峰】

台积电（2330）领军台股狂飙，加权指数频创新高，不仅「轧空手」，抱股的投资人更是深怕涨多回档修正，如今台股还能进场吗？各产业类股轮动上涨后，还有哪一个产业最值得布局？

有「财报魔法师」之称的《投资家日报》总监孙庆龙，擅长透过财报分析，筛选出被低估的价值好股。在人工智慧（AI）浪潮下，台湾半导体类股具备长线成长潜力，是孙庆龙心目中万中选一的好产业，他认为投资人若能秉持长线布局，将有不错的投资回报。

美国联准会（Fed）暗示今年下半年将启动降息，虽然从2023年12月所公布的利率点阵图预测，今年预估降息3码，但以保守状况降2码来看，孙庆龙按照内在价值法推算，本益比将从原有的10倍提升至10.34倍；接着，再以本益比估值法推估今年台股加权指数，将较去年成长约24.08%，上看2万2,248.5点，「加权指数目前在2万点大关前震荡，并非是终点。」孙庆龙说。

选产业》半导体2030年规模估破兆美元　看好长线成长潜力

2024年波克夏（Berkshire Hathaway，美股代号：BRK）公司的董事长兼执行长巴菲特（Warren Buffett）在致股东信中写道：「发现一个真正美妙的事业时，就坚持下去，耐心会带来回报。」而孙庆龙认为，台股中的半导体类股，就很值得坚定持续投资、耐心等待丰收，目前此类股占他台股投资比重已高达68%，关键原因如下：

根据全球半导体产业协会（SEMI）预估，全球半导体市场2030年规模将突破1兆美元（新台币逾31兆5,000亿元），2023年～2030年的年复合成长率（CAGR）将达13%。其中伺服器、车用、工业等3大应用就占去1/2以上。「以前只是电脑、手机需要晶片，未来汽车需要晶片，每样东西连上物联网也都需要晶片，因应AI人工智慧的蓬勃发展，更需要高效能晶片。而伺服器年复合成长率达15.5%，成长率优于车用、工业，显示高阶伺服器将受惠AI应用，保持高度成长。」孙庆龙说。

挑个股》台积电及供应链　营收与获利表现可期

在全球半导体产业中，台积电，拥有领先全球的先进制程技术外，更是全球晶圆代工业的王者。根据研调机构集邦科技（TrendForce）调查显示，台积电2023年第3季在全球前10大晶圆代工业者中，以57.9%市占率稳居龙头。

除了看好台积电在晶片应用成长趋势以外，孙庆龙同样瞄准台积电的本土供应链厂商，2项看好的理由如下：

1.台积电强化扶植本土供应链：台积电因应未来半导体的扩张，预估2024年资本支出为280亿美元～320亿美元，并将持续推展海内外的扩产计划，同时强化扶植本土半导体供应链。2030年目标为原物料在地化采购比率达50%、零配件在地化采购比率达68%、后端设备在地化采购比率达38%。

经宽量国际（QIC）研究调查，49家台湾半导体供应链市值目前为249亿美元，预估2033年将成长近10倍至2,577亿美元，年复合成长率达16%，市值在未来10年可望成长近10倍。

2.外资持有比率仍低：外资持有台积电股票比率达74%，但台湾半导体供应链的外资持股比率中位数仅有7%，不到台积电的1/10。

宽量国际认为，外资圈中有21家券商研究覆盖台积电，但市值小于10亿美元的台湾半导体供应链厂商，却少有外资券商研究覆盖，预期未来国际资本市场随着台积电的展望正向，对台湾半导体供应链厂商的投资部位与了解程度可望逐步增加。

除了获利能力提升外，市场也预估，若外资加码或买进这些台湾半导体供应链厂商，将提升本益比评价，推升股价向上成长的空间。

既然台湾半导体供应链厂商具备长线成长力道，那么如何从其中挑选潜力股？向来专注于产业面与基本面的孙庆龙，以3月11日统计数据，依「高成长、高殖利率、低本益比」选股原则，亦即本益比14.14倍以下、预估殖利率4.43%以上等条件，筛选出京鼎（3413）、捷流阀业（4580）、圣晖（5536）、华立（3010）、崇越（5434）、帆宣（6196）等6档潜力股，其主要核心业务包含半导体设备、机械零组件、机电工程、IC通路商等等。

自从台股叩关2万点大关后，许多股民不禁担心加权指数会出现回档修正，孙庆龙建议投资人应做好资金配置，以保持投资部位的韧性。