台積電18日法說會登場 聚焦展望和全球布局等6大重點

台积电法人说明会将于4月18日登场，市场关注包括台积电未来营运展望、资本支出、电价调涨对毛利率影响、全球布局、先进制程进展及先进封装扩产情况6大重点。

台经院产经资料库研究员暨总监刘佩真表示，台积电这次法说会首要观察重点为产业景气展望、接单状况，以及半导体产业链库存去化进度，尤其是人工智慧（AI）需求增长状况。

台积电先前预期，今年营运可望逐季成长，全年美元营收将成长21%至26%，包括智慧手机等平台业绩将同步成长；其中，又以高效能运算平台业绩成长最显著。而AI需求旺盛，相关营收贡献可望逐年高度成长50%，5年后所占营收比重有机会达到17%至19%水准。

法人预期，台积电第2季营收可望回升到新台币6000亿元以上水准，季增5%至7%；AI相关产品是主要成长动能，包括3奈米和5奈米接单强劲，但成熟制程仍未见明显起色。

市场日前传出，台积电今年资本支出可能自原订的280亿美元至320亿美元，调升到300亿美元至340亿美元。法人认为，先进制程强劲需求是台积电调升资本支出的潜在因素，不过预期台积电资本支出仍将维持在300亿美元左右水准。

电价4月起调涨，产业用电方面，增设年用电量5亿度以上「特大户」与资料中心级距，调幅至多25%。半导体制造厂普遍认为成本将随着增加，毛利率恐受影响。法人预期，台积电第2季毛利率将面临下滑压力。

刘佩真指出，台积电制程技术推进情形、产能扩增状况、海内外布局进展，尤其美国亚利桑那州厂量产时程与美国晶片法案补助进度，都将是台积电法说会关注的重点。

台积电N3E制程技术去年第4季量产，未来将持续推出N3P和N3X制程技术，强化3奈米技术。台积电预估，今年3奈米贡献营收将成长逾3倍，所占比重达14%至16%；2奈米预计于2025年量产。

法人关心台积电2奈米需求是否较3奈米更强劲，2奈米高成本是否会影响智慧手机及个人电脑晶片厂采用的意愿；此外，2奈米的毛利率能否优于3奈米，也将是法人关注焦点之一。

台积电海内外同步扩产，在新竹宝山二期和高雄建置2奈米厂，于铜锣及嘉义建置先进封装厂；日本熊本一厂2月开幕后，预计今年第4季量产，并扩大在熊本投资建置二厂。

台积电美国亚利桑那州厂第一座晶圆厂预计明年上半年量产4奈米制程技术，德国厂将于今年第4季开始兴建。法人关注亚利桑那州厂量产时程是否提前、美国厂毛利率，以及美国和德国政府补助进度。

面对AI需求快速增长，CoWoS先进封装产能供不应求，台积电计划今年将CoWoS产能倍增。法人同时关心台积电三维晶片（3D IC）堆叠的系统整合晶片（SoIC）产能建置情况。

法人预期，台积电第2季营运虽然恐面临电价成本升高压力，不过，工作天数回升，AI应用市场快速发展，辉达（NVIDIA）等晶片厂需求强劲，加智慧手机与个人电脑市场需求逐步回温，台积电营运可望触底回升，法说会应可释出正面讯息。