台積電18日法說會 分析師3預測估AI需求旺到2025年

台积电（2330）将于18日召开法说会。路透

台积电（2330）将于18日召开法说会，届时公布第3季展望。在法说会前业界、分析师与研究机构纷纷提出预测，综合各家说法，分析师3大预测方向包含预测台积电2025年先进制程3奈米有涨价空间，成熟制程不会涨价甚至会降价，并预期AI需求至少持续到2025年有利台积电定价。今年资本支出有望达到高标（将介于280亿至320亿美元之间）并于明年恢复拉升达320亿美元至360亿美元区间。

外资纷纷出具报告，其中提到台积电3奈米家族供不应求，2025年有望涨价5-10%，不过7奈米家族因需求复苏缓慢而将降价10%。

2023年时，台积电7奈米家族就已浮现稼动率不佳问题，当时外资在法说会上关注为何台积电7奈米产能利用率偏低，并较先前预估失准的原因。当时台积电总裁魏哲家坦言，原先预期7奈米可全产能生产，但因手机需求戏剧化下滑，加上某个客户（One customer）延迟生产所致。

另一方面，Counterpoint Research会前整理分析，在持续的人工智慧需求和苹果3奈米流片的推动下，台积电2024年第2季营收季增14%。对AI半导体的强劲需求以及台积电3奈米生产的顺利攀升，对台积电全年营收增长非常有利。

尽管非AI需求疲软，且台积电下调了对逻辑半导体和晶圆代工产业的增长预期，但Counterpoint Research 指出，过去5-6个季度的库存去化已经基本完成，为潜在的上升趋势铺平了道路。

Counterpoinr Research 副总监Brady Wang 则分析提到，台积电正在协商先进制程节点（7奈米及以下）的价格，预计将看到价格上涨以抵消利润压力。高速运算（HPC）供应商的晶圆价格上涨幅度将高于智慧型手机和PC供应商，因为前者的利润率更高且需要CoWoS支持。由于供应充足，成熟节点预计不会有价格上涨。AI需求预计将持续到至少2025年，这将有利于2025年的晶圆定价。