台积电海外设厂影响获利？专家用2大重要原因打脸市场

台积电积极海外布局，引发正反两派不同讨论。（示意图／shutterstock）

台积电宣布在德国德勒斯登合资设厂。中华信评表示，台积电海外扩厂的长期布局，有助降低资产集中风险，但需数年才有明显改善效果，此外，尽管海外设厂成本高，但考量业者有强大定价力与国外政府补贴，有助管理获利影响。

台积电8日宣布，与博世、英飞凌和恩智浦计划共同投资位在德国德勒斯登的欧洲半导体制造公司（ESMC），提供先进半导体制造服务。台积电持有70%的股权，其他3间合资公司则各持股10%。

中华信评今天发布评等快讯，这间晶圆厂将成为台积电在欧洲的首座晶圆厂，全面投产后，月产能可望达4万片晶圆。考量投资方组成与欧洲汽车业的需求，新晶圆厂将更专注在生产汽车相关应用晶片。

中华信评预期，台积电未来几年仍将大部分投资集中在台湾的先进制程技术，其中包括采用3奈米与2奈米最先进制程技术的晶圆厂。因此，台积电在美国、日本、欧洲与中国的海外扩厂计划，不太可能在未来2年大幅降低公司区域集中性的风险。

中华信评估计，截至2022年底，台积电的整体晶圆产能约有90%位于台湾。中华信评分析，由于已开发国家制造业所涉及的营建、劳动力、原料、能源与后端服务相关成本较高，且规模经济效益较低，海外扩张也可能为台积电带来成本升高与利润率降低等风险。

不过，中华信评表示，以客户与相关政府降低供应链风险的强烈意愿来看，台积电强大的定价能力与设厂国家政府提供的补贴，应有助于公司管理海外扩厂对其获利的影响。此外，台积电的海外扩厂应有助于公司以更有效率的方式管理台湾日益吃紧的水、绿电以及人才供给。

中华信评预测，德国晶圆厂对台积电2023年至2024年借款杠杆的财务影响程度较低，因为大额的设备迁入支出要到2至3年后才会发生。

中华信评假设，台积电今、明年度资本支出落在320亿美元至360亿美元（约新台币1兆170亿元到1兆1440亿元），较2022年的360亿美元来得低。资本支出的减少应可为台积电强健的财务体质提供更充裕的财务缓冲空间。