台积电目标价拉高到1280元！　美系外资爆CoWoS提前一年量产

▲台积电。（图／记者高兆麟摄）

记者陈莹欣／台北报导

美系外资出具报告指出，在终端客户群对于人工智慧（AI）的需求有增无减下，台积电（2330）CoWoS产能扩张将提早一年出现，导致明年产能、资本支出、产品价格、营收与获利都提升，因此目标价从1220元调升至1280元，重申「优于大盘」评级。

台积电决定将CoWoS产能扩张从2026年提前一年到2025年，以因应辉达（NVIDIA）等大客户的强劲需求，而向群创购得厂房可加入生产行列又加速实现产能。

美系外资报告中估算，虽然还不是很确定英特尔（Intel）的Lunar Lake及其下一代PC CPU会外包到台积电的3奈米制程上，但因鉴于人工智慧半成品需求强劲，预期台积电将扩大其产能3奈米产能从今年的9万片增加到明年的12万片，后年则是14万片（含美国厂的2万片）。

虽然 iPhone 17在2025年将继续使用3奈米（改良版的N3P），但美系外资报告中仍预估台积电2奈米产品会从今年的1万片扩张至明年的5万片，2026年则是在iPhone采用下来到8万片。报告同时预言，到明年台积电2奈米最大客户应该是超微（AMD）。

随着CoWoS扩张速度加快，美系外资将台积电2025年资本支出预期从350亿美元上调至380亿美元，报告中指出，最近的经纪人会议管理层确实提到该公司可能可以确定未来五年维持15-20%的收入复合年增长率，那是其近期强劲的产能扩张，也与设备供应链相呼应。

美系外资认为，台积电产品价格上涨的确认和持续的人工智慧资本支出实力应该是关键的催化剂，同时预期联发科（2454）可以从 Edge AI 更换周期中受益，但其晶片成本可能会增加。