台湾宾士资融获「twAA＋／twA-1＋」评等 展望「稳定」

中华信评指出，「稳定」的展望反映其母公司宾士集团的评等展望，以及中华信评对台湾宾士资融未来两年内仍将为高度策略性集团成员的预期，台湾宾士资融将维持为宾士集团中具高度策略性地位之集团成员，负责经营符合该集团长期业务策略基础的专属融资业务。该公司专为宾士品牌客户提供融资服务，协助促销并维持宾士品牌在台湾的市场能见度。台湾宾士资融在过去数年间维持稳定且符合宾士集团预期的绩效表现与融资业务成长，台湾的宾士轿车销量在宾士集团轿车全球总销量中的占比为1.5％。

中华信评认为，母公司宾士集团几乎在任何可预见的情况下皆会为台湾宾士资融提供支持，而这点从该集团为该公司帐列银行借款提供财务担保可见一斑。该公司在宾士品牌之下营运并与宾士品牌名称紧密连结。除非台湾的主管机关订定更严格的规范，台湾宾士资融完全遵循宾士集团的政策与营运准则。前述因素让我们认定宾士集团提供给台湾宾士资融的支持架构完整，且该集团有充分意愿在该公司需要时提供任何支持，以及时维持该公司良好的信用品质。

2024年第一季，台湾宾士股份有限公司（台湾宾士）在国内汽车市场中的新车销售量排名第三或第四。Mercedes-Benz Mobility AG（MBM AG）持有台湾宾士资融的多数股权，持股比例为51％，中利投资股份有限公司为第二大股东，持股比例为49％。中华信评认为，两大股东之间的密切协作与配合为宾士集团有效执行台湾业务策略方面提供强健的支持。MBM AG 代表宾士的融资服务部门，而中利投资为利星行集团成员之一，该集团拥有台湾最大宾士品牌汽车经销商，也是全球最大的宾士汽车与货车经销组织。

台湾宾士资融在台湾属于中型的汽车融资与租赁公司，专为宾士品牌轿车提供融资与租赁服务。该公司的业务分散性低于其他国内融资公司，且业务动能随宾士集团的销售动能波动。不过，该公司与经销商的密切合作关系，以及其提供的换新、延长保固、车险、维修等一站式服务，为台湾宾士资融整体业务的稳定性提供支撑。

中华信评指出，台湾宾士资融为台湾宾士超过80％的分期客户与超过30％的租赁客户提供融资与租赁服务。台湾宾士资融的融资组合历年来持续获利，2023会计年度的平均资产报酬率为1％，低于2022年的1.3％。考量到前述期间利率持续升高，此一趋势与台湾其他融资公司一致。由于台湾宾士资融的业务重心为新车融资，且授信控管机制与纪律皆令人满意，因此该公司的资产品质优于其他国内汽车融资公司。

以个别基础来看，中华信评预测台湾宾士资融应可维持稳定的获利、令人满意的资产品质与获利纪录，为宾士集团在台湾推广宾士品牌的业务策略提供强而有力的支持。