特别股犀利 近一月全正报酬

特别股基金绩效表现

美国10月通膨数据低于预期，且复燃风险缓和，降低联准会（Fed）未来激进升息不确定性，带动近期风险性资产表现回温，其中特别股表现不俗，近一个月上涨近5.32％，特别股基金受惠绩效全数为正，表现最佳为群益全球特别股收益基金超过6％。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹指出，从利率面来看，通膨逐渐回落将使Fed偏鹰立场逐渐转向，有望进入升息循环尾声，但观察历年利率走势，皆主导特别股的资金流向，且近日因利率风险的降温，让今年以来受利率大幅波动的特别股资金，从流出转为流入，显示特别股慢慢重回市场的目光，投资价值悄然浮现。

后续若通膨持续缓解，Fed升息放缓，对特别股有利，从产业基本面来看，美国大型银行第三季财报表现不俗，整体银行业资本体质表现优异，特别股的发行产业以金融业为主，在企业体质稳健下，也意味着其资产品质无虞。

柏瑞投信表示，10月整体特别股净供给减少，预期今年新发行市场规模，将较去年缩减，可望提供特别股技术面支撑。

投资组合配置策略上，柏瑞特别股息收益基金经理人马治云认为，美国金融市场紧缩条件已出现舒缓，且Fed暗示12月后升息可能放缓，将持续调升投资组合的利率敏感度到中性水准。聚焦基本面稳健、相对高票息等优质标的，并伺机参与新发行特别股，寻求中长期经风险调整后具有较佳报酬潜力机会标的，但仍然须留意特别股市场可能的波动风险。

邱郁茹强调，特别股收益率仍位于7％高档水位，高于投资级债，因应利率风险降温，特别股投资价值浮现，且特别股今年以来上调信评企业总家数，高于下调总数，显示企业营运体质稳健，提供稳定利息来源。次产业的大型金融与公用事业发行的特别股，后市仍可多加关注。