《通信网路》陆5G基站拚国产化 联亚受益

大陆拚5G建设，预计在其基地台国产化趋势不变下，加上独立组网规模将扩大亦将衍生50G以上的高速光收发模组需求，联亚(3081)将成为受益者。

近期中国工信部发表2020年中国5G基地台新增58万台，符合先前的预期，惟下半年大陆电信运营商多波长光收发模组的需求亦仅达市场先前的一半，但在大陆国产化趋势不变下，台系联亚可望受惠，加上独立组网规模将扩大亦将衍伸50G以上的高速光收发模组需求，亦可填补部分需求缺口，也有利于联亚。

展望第四季，联亚预计10G产品占比可提升到总营收10%左右，矽光产品的回温比预期来得慢，第四季较第三季成长幅度不会太大，整体来说，联亚单季营收目标力拚和2018年第四季相同。

展望明年第一季，法人则认为，虽农历春节休假将影响营收，惟大陆国产化趋势使客户需求维持在高档，联亚的新扩后段产能将在明年第一季季底开始出，预估明年第一季营收会较今年第四季下滑逾1成，但依旧相较2020年同期有明显成长。

至于矽光产品方面，12月初英特尔提及矽光新进发展，新矽光产品发射端使用高速多波长雷射、接收端开始采用全矽的PD(检光器)、更小的Modulator(调制器)、材质更接近于雷射材质的放大器，对联亚而言，影响有限，主要因为联亚目前供应美系客户多波长发射端雷射(LD)，而没有PD，联亚将受惠美系客户400G矽光产品的成长趋势对营运持续注入贡献。

联亚第三季营收为6.03亿元，季增加13%、年增加0.3%，税后纯益为2.8亿元，季增加80%、年增加29%，每股税后纯益为1.94元；联亚第三季毛利率、营业利益率、净利率皆较去年成长。