《通信网路》美律H2下半场带劲 TWS蓄势待发

美系外资针对美律(2439)出具最新研究报告指出，看好美律下半年营运将出现明显回温，尤其集中在下半年的后半段，明年也可望在新游戏机带动的Gaming耳机、视讯会议带动的企业用耳机带动下，长线TWS(无线蓝芽耳机)可能是美律头戴设备中最大的收入贡献，及新品加入也将减缓智慧型手机市场衰退冲击。

日系外资表示，美律第二季头戴式耳机占总营收的67%，其次是扬声器占29%、医疗保健占2%，电池/麦克风各占1%，展望美律下半年，公司管理层乐观看待，由于先前TWS出货的递延，新产品的贡献和出货量增长将使业务增长，包括Gaming耳机，以及视讯会议带来持续强劲的企业耳机需求，加上新iPhone将带动新扬声器的出货量增加，美律在下半年后半段将会出现显著的成长动能。

日系外资进一步表示，美律除既有的品牌耳机稳定客户外，也已从智慧型手机赢得了多个TWS项目，预计自年底就会开始贡献营运。

日系外资表示，7月美律宣布与环旭电子设立合资企业，目标是为资源有限的客户提供定制的TWS SiP模块和能力，美律希望这将为其TWS业务带来好处，并预计该贡献将从2021年开始增加，从长远来看，TWS可能是美律头戴设备中最大的收入来源，美律也看好得益产品的替换周期，随着即将推出的新游戏机PS 5、Xbox下，将在2021年出现一波Gaming耳机的需求。

此外，日系外资表示，美律已拿下美国平板电脑客户的TWS订单新项目，还有自今下半年开始贡献的手表产品，期望新订单可以抵销智慧型手机市场衰退的压力。