外资喊进纬创 股价为何杀破季线？2指标示警恐步入空头

外资对于纬创仍给予「买进」评等建议，目标价来到180元。但受限于营收、筹码因素的干扰，股价却跌个不停。（图／财讯提供）

根据《财讯》双周刊报导，AI股一路创新高，像是散热模组的双鸿，今年以来从330元，涨至873元高点，翻了几番；就连大牛股的鸿海都因为拿下AI伺服器订单，今年以来股价翻了5成，来到160元。

唯独昔日被称作AI三雄的纬创，走势异常。即使外资报告持续看好纬创，业界也看好全球4大云端服务供应商积极加大AI投资力道，鸿海、广达、纬创等AI伺服器代工厂，将迎来丰沛订单。连法说会上，纬创执行长林建勋都表示，AI伺服器订单成长快速，连带着毛利率都转好了。但这一切利多都无法阻止股价疲弱，连被称作「股价生命线」的季线都失守了，形态转成空头走势。

指标1》营收成长不如预期

网友们纷纷开玩笑说：「别人买的是AI，我的纬创是BI（台语悲哀）。」到底是发生了什么事情，导致纬创和其他AI股相比表现落队？法人指出，这可以从营收表现、筹码面结构两大环节来分析。

先来看外资报告，尽管纬创股价不尽如意，但外资依旧不离不弃，花旗环球证券对于纬创仍给予「买进」评等建议，目标价来到180元。摩根士丹利、瑞银、高盛证券等也同步力挺，纷纷发出买进评等的报告。

报告中认为，纬创在GPU加速器，AI伺服器，与伺服器机架的业务比重不断上升，进而带动获利成长，认为2024年将成长5成，EPS来到6.34元，2025年上看9元，2026年更冲上11.3元，支撑股价可继续向上推升。

但若是回头检视纬创营收表现，2023年营收为8665亿元，较2022年衰退12%，当下市场都期待「现在AI订单尚未爆发，但2024年将会出现大成长」，因此支撑股价从40元大涨至160元。不过，2024年纬创首季营收2382亿元，较去年同期成长12%，却不及市场原本高度乐观预期的3位数字成长。更仔细检视财报，3月营收为898亿元，还较去年同期衰退5.4%，完全不同于外界所言的「营收月月增长、季季高升」状态。

《财讯》双周刊分析，由于AI相关族群股价已经大涨数倍，各公司都需要亮眼的营收作为支撑，一旦营收没跟上来，股价恐将会遭到严格修正。这次，纬创在4月8日公布营收后，K线呈现7连黑，直接掼破季线，显见市场失望性的卖压纷纷出笼。

文章来源：财讯双周刊