为升息铺路 日本春斗可望加薪5％

日本「春斗」劳资谈判结果预计15日出炉。图／美联社

日本「春斗」劳资谈判结果预计15日出炉，瑞银集团（UBS）预期今年薪资调幅可能上看5％，大幅高于去年水准。日银将于19日召开货币政策会议，春斗结果将成为影响央行决策的重要依据之一。

瑞银预测日本今年「春斗」的薪资调幅将达4.3％，甚至可能触及5％，远远高于去年3.6％的升幅。

瑞银在报告指出，日本最大工会今年要求的薪资调幅为5.85％，远高于去年的4.9％，创下30年来最高纪录。如果谈判成功，日本的实质薪资成长将达5％左右。

投资人预期日本调高薪资将推升通膨，加速日银退出负利率政策。先前市场传言日银将在3月例会取消负利率政策，带动近期日圆飞涨。

不过瑞银则认为4月才是日银结束负利率更适合的时机，而非3月，即便「春斗」的谈判结果超出预期。信评机构惠誉（Fitch）亦认为日银将在4月终结负利率政策。

日本最大工会预计在15日公布春斗的初步谈判结果，按照过去的经验，应该在下午6点后公布。两个交易日后日银便将召开3月例会，而4月例会将于26日登场。

薪资成长展望是日银评估通膨趋势的重要指标。根据瑞银预测，若是薪资大幅调升，预料将推高服务通膨，并带动实质消费反弹。

瑞银指出，短期内市场关心的是日银何时退出负利率，但结束负利率政策和殖利率曲线控制（YCC）之后的政策走向，才更为重要。

瑞银亦表示，当前市场对于日银的升息预测太过保守，日银今年的升息次数可能超越市场预期。只要服务通膨和实质消费持续上升，而且外部环境保持稳定，特别是美国经济，日银便会持续升息。