小摩：三大利多支撐亞洲半導體產業更樂觀 力挺五台廠

台积电。路透

摩根大通证券发布报告指出，亚洲半导体产业前景更乐观，受惠于三大利多，即消费科技终端市场出现回补库存迹象、世界半导体贸易统计协会（WSTS）的数据衰退15个月后终于在10月转正、大多数亚洲IC设计厂去化库存进度良好。

在相关亚洲供应链中，小摩看好九档亚洲半导体股，都给予「优于大盘」评等，其中高达五家为台厂，即台积电（2330）（目标价700元）、世芯-KY（3,800元）、祥硕（1,600元）、欣兴（221元）、日月光投控（125元）。

小摩发布报告，以回应客户最近两、三周的问题。其中，客户关切晶圆代工厂是否会在明年上半年降价。小摩认为，台积电可能在特定制程（如8吋晶圆）或6/7奈米大客户（如联发科）折让价格，但2024年全年报价应该不会大幅下滑，全年平均产品单价（ASP）可望上扬1%，主要是因为较成熟的制程降价，但3奈米制程价格上扬。

至于联电及世界等较小的晶圆代工厂，小摩估计在8吋晶圆及40/65奈米制程有较大的折价空间（新订单可能减价5-8%），但全年ASP顶多应该只下滑4-5%。不过，在半导体景气周期的这个阶段，一次降价反而可能有利于股价的周期性复苏。

报告还指出，AI加速器在2024年的需求将大增，辉达（NVIDIA）、超微（AMD）、Google、亚马逊、英特尔、微软、Meta等需求强劲，都将消耗更多台积电产能。CoWoS产能到2024年下半年都不致会短缺。另外，异质整合加速则有利封测厂。