《新闻分析》抢半导体商机大饼 技术、产能是关键(3-2)

稳懋第2季合并营收为61.95亿元，季增3%，年增2%，营业毛利为22.12亿元，季增10%，年减18%，单季合并毛利率为35.7%，季增2.2个百分点，年减9.1个百分点，营业净利为14.09亿元，季增18%，年减31%，营业净利率22.7%，季增2.8个百分点，年减10.9个百分点，单季税后盈余为9.3亿元，季减15%，年减44%，单季每股盈余为2.32元；累计上半年合并营收为122.04亿元，年增1%，营业毛利为42.24亿元，年减21%，合并毛利率为34.6%，年减9.3个百分点，营业净利为26.05亿元，年减34%，营业净利率为21.3%，年减11.5个百分点，税后盈余为20.25亿元，年减37%，每股盈余为5.04元。

稳懋第2季及上半年营业毛利(率)、营业净利(率)及税后盈余均不如去年同期，主要是因2020年同期为中国大客户(华为)受制中美贸易战最后能出货的时间，基期垫高，且产品组合不同，大陆基础建设受华为禁令影响放缓，今年第2季高毛利的infra占稳懋营收比重仅15%到20%，低于2020年同期的20%到25%，Cellular占比达50%到55%，上半年产能利用率约80%亦低于去年同期的90%，加上新台币汇率升值，第2季税后盈余因汇兑损失季减年减所致。

宏捷科第2季合并营收达11.49亿元，季增7.89%，年成长36.79%，为104年第3季以来单季新高，营业毛利为3.34亿元，季增12.46%，年成长22.79%，单季合并毛利率为29.06%，年减3.4个百分点，单季税后盈余为1.98亿元，季增13.14%，年成长19.28%，单季每股盈余为1.01元；累计上半年合并营收为22.15亿元，年成长34%，营业毛利为6.31亿元，年成长17.94%，合并毛利率为28.5%，年减3.91个百分点，税后盈余为3.73亿元，年成长14.77%，每股盈余为1.9元。

尽管宏捷科第2季及上半年毛利率因新台币汇率升值分别年减3.4个百分点及3.91个百分点，但受惠于智慧型手机、IoT及各项终端应用需求强劲，宏捷科第2季及上半年合并营收及获利均优于去年同期，展现市占率提升后经济规模效益。

环宇-KY第2季合并营收为3.07亿元，季增2.1%，年减25.4%，营业毛利为7800万元，季减22%，年减58.5%，单季合并毛利率为25.4%，季减7.8个百分点，年减20.2个百分点，营业净损为2846万元，单季税后净损为4519万元，单季每股净损0.5元；累计上半年合并营收为6.08亿元，年减21.9%，营业毛利为1.78亿元，年减48.8%，合并毛利率为29.2%，年减15.4个百分点，营业净损为2768万元，税后净损为1.33亿元，每股净损1.49元。

环宇-KY因占公司一半业绩的光通讯受大陆去美化，部分大陆客户改下单当地供应商，以及大陆资料库中心及5G建置因疫情延宕等因素影响，致使光通讯上半年营收较去年减少30%，加上认列晶成半导体及大陆常州承芯半导体投资损失1.98亿元，致使环宇-KY第2季及上半年营运陷入亏损。

全新第2季合并营收为8.96亿元，季增0.78%，年成长51.1%，创下单季新高，营业毛利为3.9亿元，季增2.9%，年成长48.85%，单季合并毛利率为43.63%，季增0.98个百分点，年减0.57个百分点，营业净利为2.84亿元，季增1.07%，年成长79.75%，营业净利率为31.72%，季增0.03个百分点，年增4.95个百分点，税后盈余为2.26亿元，季增0.89%，年成长71.21%，创下单季新高，单季每股盈余为1.23元；累计上半年合并营收为17.85亿元，年成长43.6%，营业毛利为7.7亿元，年成长45.83%，合并毛利率为43.14%，年增0.62个百分点，营业净利为5.66亿元，年增74.15%，营业净利率为31.71%，年增5.54个百分点，税后盈余为4.51亿元，年成长65.2%，每股盈余为2.44元，超越2020年前3季获利。

全新第2季及上半年财报亮眼，主要是因5G手机比4G手机多20%到60%的用量，且美国客户、台湾及中国客户分别在大陆5G市场、4G市场大有斩获，加上WiFi 6开始用砷化镓，各产品出货放量推升产能利用率及营收，经济规模效益是推高毛利率的大功臣，搭配属高毛利的车用光达(LiDAR)研发单拉货频率加速对毛利率亦有帮助。(3-2)