新闻分析－台湾渔翁得利 半导体景气Q1触底

包括智慧型手机及笔电等消费性电子库存去化仍然持续，业界预期第二季库存将回到正常季节性水准，下半年可望看到和缓复苏。全球最大消费市场中国刚解除疫情封控，业界期待终端市场需求将逐步回升，但美国却扩大对中国发布半导体禁令，全球半导体生产链朝向美国阵营及中国阵营的两极化发展，对台湾半导体业者来说有二大好处且利大于弊。

第一是终端市场在中国以外地区的OEM厂及系统厂，已开始加快进行晶片去中化动作，随着戴尔、惠普等大厂宣布会减少或停止采购中国制造晶片，包括高通、博通、辉达、英特尔、超微、德州仪器等美系晶片供应商已开始将原本在中国的晶片生产链移转到台湾，可望为台积电、联电、日月光投控、京元电等业者带来明显转单动能。

第二是中国OEM厂及系统厂的去美化同步展开，这为台湾IC设计厂及生产链带来全新机会。虽然中国官方要求提高晶片自给率，但在美国发布禁令后，中国晶片供应链显然无法再提高产能或进行技术升级，所以中国业者在去美化及自给不足情况下，自然会转向扩大对台湾IC设计厂采购，包括联发科、瑞昱、联咏等业者则会在不抵触美国禁令之下，增加对中国业者出货并加快库存去化。

虽然今年以来各国疫情已陆续解封，但全球通膨仍压抑智慧型手机及笔电等消费性电子销售，导致第一季晶片生产链库存水位居高不下。如今随着高通等晶片厂开始转单到台湾，加上中国市场步向复苏，台湾半导体厂虽然在地缘政治压力下成为美中贸易战中的夹心饼干，但反而因此得以大啖两大阵营商机，同时也能更快去化过高的库存，市况将提前在第一季触底后回升，下半年成长动能可期。