新闻透视》通膨灰犀牛被电醒 央行拆弹迎战

蛋价大涨，电价也即将大涨11%，势必又冲击物价。（中新社）

就在外界都认为不会升息时，中央银行这回丢出震撼弹，再度升息半码，大逆转的原因无非是即将大涨11％的电价。即便经济部重申对物价冲击不大，但扪心自问，当小商家涨了、产业用电也涨了，怎会不转嫁消费者？这景况犹如「通膨灰犀牛」，且没人知道这犀牛的冲撞力有多猛，只能选择正面对决。

时间倒回去年底理监事会，央行总裁杨金龙对物价的看法是「近月国内CPI年增率回降，惟全年仍将高于2％，明（2023）年可望降至2％以下」，更给出1.88％的乐观数字。既然通膨防守线收复，国内外机构亦预测今年台湾CPI年增率回降，升息画下句点成为共识。

但短短不到3个月，物价情势风云变色，台湾街头巷尾最热的两个议题，一是缺蛋、二是即将大涨的电价。

杨金龙昨天被问到，蛋价与电价影响孰轻孰重时，坦言就算蛋价再怎么涨，对整体物价的冲击也是微乎其微，但电价可是牵一发动全身，两者轻重高下立判。

或许是发现讲得「太真实了」，杨金龙话锋一转，表示经济部对电价调整也很小心，包括民生用电700度以下、小商家1500度以下不涨，就是避免电价调涨成为物价破口，让预期回落的通膨不降反升，累积熊熊民怨。

数字却骗不了人，央行今年CPI预估值直接拉高到2.09％，跟3个月前相比，整整提高超过0.2个百分点，这么大的变动，绝对不会是街头巷尾排队买蛋的「蛋蛋危机」，而是当4月电价开始调涨，小至庶民，大至企业，犹如传染病般四处蔓延，物价要涨到哪都说不准。

曾经有人说，过去40年央行从未在出口衰退时升息，这回应不至于升息。但眼前经济衰退可知、物价涨幅未知，看不见的风险比什么都还可怕，况且过去40年也没想过全球通膨这么严重，岂能用经验法则推估货币政策？

俄乌战争带来的全球通膨在前，电价大涨带来的万物皆涨在后，犹如共伴效应，通膨显然从未离我们远去。套句杨金龙的话，「若通膨预期变得根深蒂固，就不好」，然这回电价大涨唤醒通膨灰犀牛后，究竟是一瞬间，还是又挥之不去，央行其实早有定见。