新兴市场降息求复苏 亚洲小型股撑起一片天

澳盛银研究团队评估，越南央行今年来四度降息带来的经济活水红利，反映在越股的活力上。（图／ANZ提供）

全球各市场现在有各自面临的问题，相对美欧持续讨论升息，亚洲新兴市场的中国大陆、越南、印尼都反向降息，本周还新增韩国央行、印尼央行的政策利率决定，市场相当关注。澳盛银经济研究团队22日指出，中国人民银行（PBoC）近周宣布下调政策利率，市场对于时点感到意外，却认同大陆官方需借此解决境内需求疲软和金融风险上升的压力。

澳盛银经济研究团队观察，今年来已四度调整政策利率的越南，为的是因应全球的不确定性，借此支持越南的经济增长，自6月最后一次降息至今2个多月来，果然看到复苏的氛围，孕育了乐观情绪，现正在显现出改善。受惠于经济复苏早期迹象的支持，股市看到反弹的活力。

富兰克林投顾研究部资深副总经理罗尤美，在工商时报【市场观测站】PODCAST最新一集节目「欧美股债大怒神 亚洲新兴市场成避险良方？」访谈指出，亚洲新兴市场有制造业、有科技业、有内需市场带给景气的活力，且波动风险低于大型经贸国家，近两周登场的亚洲央行周，各央行对外公布的说法及新决策，或将会带来亚洲脱钩全球震荡的指南针。

罗尤美指出，来自于市场的特性，亚洲市场拥有内生成长动，其中有些小型上市公司的营收来源多倚赖本地需求，通常属于利基型市场，较不容易受到总体经济景气循环周期或国际情势的影响，亦较容易脱钩全球等级的市场震荡。富兰克林投顾参考大盘指数、把市值25亿美元以下视为小型股。

被市场分类为亚洲新兴／新兴亚洲当中，近年很热的越南市场占比排第五，富兰克林投顾认为，越南属于边境市场的投资国家，指的是发展中国家中较不发达的资本市场，开发程度比新兴市场低，市值跟流动性相对也较低，但具有未来的投资潜力。

罗尤美指出，不同于同领域的国家／市场，越南铺路许久的电子资讯业，现在愈见科技产业的雏形，越南大型科技业者FPT曾经是越南市场的股王，角色像是台股里的护国神山台积电，FPT集团旗下的FPT半导体（FPT Semiconductor），生产用于医疗装置的晶片，能和台湾科技供应链结合，最符合亚洲新兴股的特色，彰显亚洲新兴市场、小型企业的潜力惊人。

澳盛银经济研究团队指出，越南地区今年迄今表现较好的市场之一，越南基准股指已升至10个月来的高点，就资金流动观察，这一波的涨势似乎是由境内投资者推动，降息有利于支撑股市反弹。研究团队现在也在观察，是否降息红利渐出，越南经济的拐点正要出现，「澳新银行越南活动追踪」指标（AVAT）显示，经季节性调整后，7月份整体经济活动略有上升，为连续4个月下降后的首次正面解读，其增长是由工业生产改善推动，7月份工业生产同比增长3.7％，出口缩减也放缓至同比-3.5％，为3月份以来的最低水平。

工商时报【市场观测站】PODCAST最新一集节目「欧美股债大怒神 亚洲新兴市场成避险良方？」：https://www.youtube.com/watch?v=rCpvbB8_-Rg