《业绩-电子通路》茂纶H1赚赢去年全年 H2审慎乐观

日商Macnica集团旗下专业IC通路商茂纶(6227)上半年合并营收42.2亿元，税后净利1.3亿元，每股税后盈余(EPS)1.7元，分别较去年同期成长1.2%、87.6%与86.8%，均创下近4年来同期新高，上半年获利表现更已超过去年全年。

茂纶表示，上半年营收获利表现均创4年来同期新高表现，主要由于全球新冠肺炎疫情扩散，推升远距办公、线上教学及家庭娱乐等宅经济发烧，带动公司在资料中心、云端伺服器及高效能运算系统等应用的产品线出货量明显提升，上半年网路通讯相关应用产品的出货占整体营收比重达3成以上，已跃升为公司产品线最重要的应用领域。

茂纶进一步表示，公司深耕网路通讯相关产品多年有成，今年因新冠肺炎疫情带动在家工作需求大增，上半年高阶网路通讯产品出货量相较去年同期达双位数以上的成长，且由于公司第二季认列部分产品的库存回冲利益，推升上半年营业毛利增加达20.2%，毛利率较去年同期增加1.5个百分点，亦是上半年获利4年同期新高的原因之一。

茂纶对下半年展望持审慎乐观态度，7月合并营收为8.8亿元，月增加7.3%，连续三个月维持月增，且较去年同期成长11.7%，主要在于全球大型资料中心持续扩建，在家工作趋势推升云端运算发展，带动公司在高速网通产品线出货量成长。

而以目前下游订单状况来看，整体资料中心与云端运算相关应用产品需求持续畅旺，下半年网通产品成长动能依旧可期。

茂纶下半年另一个明确成长动能，则来自于日系游戏机大厂第四季预定推出新世代PS5游戏机，茂纶自6月已开始出货相关晶片及零组件，从客户提出的订单需求来看，第三季可望逐月上升，此亦受惠今年新冠肺炎疫情所带动的家庭线上娱乐需求大增；另外，上半年受疫情影响较大的工业控制及车用等应用产品线亦见落底，下半年需求可望逐渐回温。