鹰气逼人 高评等债趋吉避凶

全球组合平衡型基金绩效

联准会如预期升息3码，同时语气仍偏鹰派，使美股等主要市场再度向下修正。投信法人表示，预期积极升息步调将加大股市波动度，投资组合建议可纳入高评等债券，或透过多元资产配置以因应市场不确定性。

复华全球奥林匹克组合基金经理人王品昕表示，在经济现况尚可下，联准会目前缺乏转鸽的急迫性，预期联准会将再观察几次数据、确定通膨呈下行趋势后，再放松语调。

若金融状况达紧缩水准、通膨压力放缓，预期联准会于第四季语调放软、利率风险逐渐下降的可能性高，届时收益类股债资产压力可望减轻，相对看好高息、低波动等具防御特性且评价相对便宜的资产。

野村投信表示，联准会重申抗通膨决心，经济成长也将持续降温。短期而言，市场将因升息而波动，但长期通膨下降有利金融市场表现，特别是债市将是率先稳定的关键。

华南永昌多重资产入息平衡基金林彦豪表示，在可控的范围内，联准会不会放慢步伐，直到通膨有所放缓，但是必须权衡经济柔软着陆。反映在金融市场，大幅波动继续存在，尤其在通膨和就业市场数据发布的前后期间，因此建议用多重资产布局，适度分散分险，掌握资产轮动的上涨契机。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克表示，通膨与升息对企业与经济活动的影响将持续显现，未来几季企业利润下修风险偏高，不过严峻的市场环境使投资人聚焦于风险，却忽略了市场波动下其实仍潜藏投资机会。

历经今年以来利率大幅波动后，债市投资机会浮现，看好投资级债与非投资级债具备坚实的收益机会，并趁震荡中掌握高品质股票评价面修正后的买点浮现，主要产业配置为金融、公用事业、医疗及科技，掌握类股轮动机会。

日盛目标收益组合基金研究团队表示，美国不至于走入衰退论点，主因实质性衰退要看的指标很多，现阶段建议在布局上不追高，在全球经济受到升息利空下寻找底部，核心投资部位宜采稳健策略、建议投资以组合平衡型采多元方式布局为宜。

复华全球债券基金经理人吴易欣表示，此次联准会并未上调长期的中性利率，仍维持在2.5％，代表在这波鹰派升息之后，是有降息空间的。

下次会议时间为11月2日，在此之前股市可能仍处于震荡期，但因经济前景已大幅下修，年底前也不排除联准会会改变鹰派口吻，届时寻找逢低加码机会，预期长天期公债殖利率上行空间或有限，并有机会发挥平衡风险之功能。